Ana SayfaHisse Öneri Listesi2012'de çimento hisseleri---

2012'de çimento hisseleri

4 / 12
2012'de çimento hisseleri
08 Şubat 2012 - 07:41 www.borsagundem.com

ADANA ÇİMENTO
Endeksin üzerinde getiri tavsiyesi ile araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz. Adana Çimento (A) için hedef hisse fiyatımız 5.0 TL iken, %36 yükseliş potansiyeli barındırmaktadır. Adana Çimento’nun gri, beyaz ve cüruflu çimento’dan oluşan ürün karması ve Akdeniz bölgesindeki güçlü inşaat yatırımları neticesinde farklılaşacağını düşünüyoruz. Şirket, 2013 yılında gri klinker kapasitesini 1 milyon ton artıracaktır. Öte yandan, yakıt maliyetlerindeki gerileme neticesinde 2012 VAFÖK marjında 1.5 puanlık bir iyileşme bekliyoruz. Adana Çimento 2012T 5.5x FD/VAFÖK ve 7.6x F/K ile işlem görmekte iken, benzer şirketlere göre %29 ve %46 iskonto barındırmaktadır. Öte yandan, FD/Klinker kapasitesi 216 TL/ton iken, yurtiçindeki benzerlerine göre %20 ıskontoludur. Akdeniz bölgesindeki çimento talebinin 2012 yılında daha güçlü olmasını bekliyoruz. Adana Çimento, Akdeniz bölgesinde, 2.3 mn ton klinker kapasitesi ile %15 pazar payına sahiptir. 2011 yılı ilk 10 ayında, toplam yurtiçi çimento satışları %11 artarken, Akdeniz bölgesindeki büyüme %20 olmuştur. Bölgedeki, liman, karayolu, baraj ve havalimanı gibi altyapı ve sanayi yatırımlarının çimento talebini güçlü kılmasını bekliyoruz. Ek olarak, bölgenin önde gelen şehirlerinden, Adana, Mersin ve Antalya göç almaya devam etmektedir. Bu sebeple, Akdeniz bölgesindeki canlı şehirleşmenin de konut tarafından gelecek çimento talebini destekleyeceğini düşünüyoruz.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)