Arena Bilgisayar ve Mazhar Zorlu Holding sorusu

2 / 2

---

KÂRI İYİ AMA YETMEZ

SORU- Mazhar Zorlu’nun açıklanan faaliyet raporunda Yakın İzleme Pazarı’ndan çıkış çalışmasından bahsedilmiş. Hisse hakkında tavsiyeleriniz nedir? Hisse istikrarlı duruyor ve %500 yükselmesine rağmen hala düşmedi. Düşmeyecek gibi de duruyor. Bu yıl açıklanan konsolide bilançoda kar rakamı da 11 Milyon TL'ye çıkarak geçen yıla göre %100 artmış. Yakın İzleme Pazarı’nda olmasının sebebi nedir? Alım yapmayı düşünüyorum, tavsiye almak istedim. 

Mahmut Karataş 

CEVAP- Mazhar Zorlu Holding’in hisseleri 2007 yılından bu yana eski adıyla Gözaltı Pazarı yeni ismiyle Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görüyor. Şirketin mali yapısında oluşan ciddi riskler sonucunda yatırımcıların olası bir mağduriyet yaşamaması için Borsa İstanbul, 10 Ekim 2007 tarihinden itibaren hisseleri Gözaltı Pazarı’na alırken geçen süre zarfında içinde yer aldığı pazarda bir değişiklik olmadı. Firmanın son açıkladığı 2017 yıl sonu faaliyet raporunda, hisselerin Yakın İzleme Pazarı’nda çıkarılması için çalışmaların olduğu yönünde bilgi verilmekle birlikte söz konusu çalışmaların neler olduğu ve hangi aşamada bulunduğuna dair detay bilgi bulunmuyor. Bununla birlikte şirketin açıkladığı 2017 yıl sonu bilançosunda kârın artması olumlu bir gelişme. Söz konusu seyir hissenin fiyatına da olumlu yönde yansırken son bir yılda ciddi bir performans sergiledi. Hisse, 2 Mayıs 2017 günü en düşük 1,14 TL seviyesinde bulunurken son kapanışını 4,99 TL’den gerçekleştirdi. Yaşanan çıkış son bir yılda hisseye yatırımda bulunanlara kayda değer bir getiri sağlasa da mali açısından hissenin henüz düze çıkmadığını söylemek yanlış olmayacaktır. Zira şirket kâr ediyor olsa da oluşan rakamı yeterli görmek zor. Zayıf bir kârlılık yapısına sahip bulunan firmanın elde ettiği tutarlar son bilançosuna göre ekside bulunan özsermayenin bu güne kadar artıya geçmesine imkan vermedi. Birikmiş geçmiş yıl zararı ise elde edilen kârlılıklarla birlikte azalsa da henüz 80,7 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Öte yandan kısa vadeli yükümlülüklerinin azalmaması da sıkıntılı durumun korunduğu izlenimini veriyor. Bu itibarla çıkışın sürdürülebilirliğine dair güçlü bir tabanı olmayan hisseye yapılacak yatırım kârdan çık zarar ihtimalini öne çıkaracaktır.