Bantaş ve Alcatel sorusu

1 / 2

---

“MAKUL” DEDİLER FİYATI YARIYA İNDİ

SORU- Halka arzında aracı kurumum tarafından öneri üzerine aldığım Bantaş Ambalaj hissesi hakkından yorumunuzu yazar mısınız? Ufak yatırımcıya burada hisse pazarlanması mı yapılıyor? 

Faruk Tağı

CEVAP- Aracı kurumlar içinde kuşkusuz tüm yönüyle donanımlı faaliyet yürütenler bulunsa da yeterli ve güçlü bir araştırma birimine sahip olmayanların da var olduğunu bilmek gerekiyor. Bu anlamıyla yatırımcılar aracı kurumlarından öneri alırken araştırma birimleri olup olmadığını da göz önünde bulundurmalarında fayda var. Diğer taraftan araştırma birimi bulunmasına karşın diğer aracı kurumların etkisinde kalmadan görüş ve değerlendirmede bulunabilmek de önemli. Zira bağımsız bakış açısına sahip olabilmek yapılan değerlendirmenin isabet gücünü artırmakta. Şüphesiz tüm bunlara ilave olarak yatırımcıların, araştırma departmanlarının ürettiği raporları kendi mantık süzgecinden geçirmesi ve belirlediği kıstaslara uygun düşüp düşmediğini kontrol etmesi de bir diğer önemli husus olduğunu hatırlatmak isteriz.  

Bantaş Ambalaj’ı değerlendirirken de aynı bakış açısı ile hareket etmek gerekiyor. Mayıs 2015’te borsada işlem görmeye başlayan Bantaş Ambalaj, halka açıldığı günden bu yana geriliyor. Hisse, 18 Mayıs 2015 günü 2,40 TL’den ilk işleme açılırken yaşanan düşüşün ardından 26 Ocak 2016 günü 1,71 TL’den kapanışını gerçekleştirdi. Hissenin fiyatı, henüz bir yıl dahi olmadan neredeyse yarı fiyatına gerilemiş durumda. Halka arz sırasında hisseyle ilgili fiyat tespit raporu yayınlayan birçok aracı kurum ise halka arz fiyatını makul bulduğunu belirtmişti. Ancak fiyat makul değerlendirmesine karşın düşüş devam ediyor. 

Şirketin 2013 yılında elde ettiği kâr rakamı baz alındığında, 2014 yılında kârda artış yaşanmadığı görülüyor. Son açıklanan  2015 yılı dokuz aylık bilançosuna göre ise yıl sonu kârında artış olasılığı bulunuyor. Fakat fiyat kazanç oranının 13,05 seviyesinde olduğunu hatırlatmak isteriz. Hissedeki düşüşe rağmen fiyat kazanç oranı, BIST 100 Endeksine dahil hisselerin f/k oranı ile aynı seviyede bulunuyor. Bu anlamıyla yaşanan gerilemeye rağmen mevcut fiyat seviyesinin düşük olduğunu söylemek doğru olmayacaktır.

Takas verileri incelendiğinde de hissenin özellikle iki aracı kurumda toplandığı görülüyor. Halka arzı sırasında toplamda sadece 732 yatırımcının hisseye ilgi gösterdiği göz önüne alındığında payların iki aracı kurum saklamasında toplanmasının anlaşılır bir nedeni bulunuyor. Diğer taraftan halka arz sırasında bir miktar pay almış görünen yabancı yatırımcı da fırsat buldukça satmayı tercih ediyor. Mevcut veriler  karşısında hissede belki spekülatif hareketlenmeler yaşanabilir. Ancak kalıcı ve istikrarlı bir çıkış için gerekli zeminin zayıf kaldığını hatırlatmak isteriz.