Kiler GYO ve BİM sorusu

1 / 2

---

ASIL OLAN KÂRI BÜYÜTEBİLMEK

SORU (1)  - KLGYO elindeki Safir’i satışa çıkarmak için Katarlı bir banka ile anlaşma yapmış bulunmakta. Bu nedenle hissede aşırı dalgalı fiyat hareketi başlamış durumda. Ben halka arzdan beri beklemekteyim. Merak ettiğim bu satış gerçekleşirse hissenin fiyatı nerelere kadar yükselir? Halka arzdan bu yana bekleyenlerin zararını kurtarabilir mi?
LCV

CEVAP - Kiler GYO, 21 Aralık 2015 günü yaptığı açıklama ile İstanbul Sapphire binasındaki Sapphire Alışveriş Merkezi, Sapphire Seyir Terası ve Sapphire Residence'daki sahibi olduğu dairelerini toplu satmak için Katarlı Barwa Bank'a ait TFI ile bir yıl süreli münhasır görevlendirme sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Yapılan açıklamaya göre henüz netleşmiş bir satış yok. Ancak anlaşmanın duyulmasıyla birlikte hissede ciddi bir çıkış yaşandığı görülüyor. Hissenin fiyatı 14 Aralık 2015 günü en düşük 0,98 TL’yi görürken sonrasında kademeli olarak yükseldiği ve 21-23 Aralık günlerinde hareket ivmesini daha da yükselterek sürdürdüğü gözlenmekte. 24 Aralık gününden sonra ise hissede daha ziyade satış baskısı hakim.
Hemen belirtmek isteriz ki bir şirkete ait gayrimenkulün satışından dolayı sağlanacak nakit girişi tek başına anlam ifade etmez. Zira zaten söz konusu değer firmanın içindedir. Önemli olan elde edilecek gelirin firmanın ticari yapısını büyütecek şekilde değerlendirilip değerlendirilemeyeceğidir. Eğer değerlendirilemeyecekse mevcut varlıkların tek başına nakde dönüştürülmesinin fazla bir  anlamı olmayacaktır.
Kiler GYO, yüksek finansal giderleri nedeniyle iki yıldır zarar ediyor. Son açıklanan 2015 yılı dokuz aylık bilançosunda da zarar artarak devam etmekte. Şirketin 2015 yılında gelirlerini de ciddi oranda düşürmesi dikkat çeken bir diğer husus. Tüm bunlardan ayrı olarak gerçekleştireceği varlık satışları ile elde edeceği nakdi nerede değerlendireceği hususunda da net bir bilgi bulunmuyor.
Mevcut durum ve belirsizlikler bir arada değerlendirildiğinde; gelen açıklamalar karşısında hissede belli bir hareketlilik yaşansa da asıl önemli olanın firmanın gelirlerini ve kârını artırmak olduğunu göz ardı etmemek gerektiğini hatırlatmakta fayda var. Neticede firmanın kârında ve gelirlerinde istikrarlı bir büyüme yaşanmayacaksa hissedeki çıkışın sınırlı kalması kaçınılmaz olacaktır.