Ana SayfaHisse Öneri ListesiMayıs ayının gözde hisseleri---

Mayıs ayının gözde hisseleri

8 / 9
Mayıs ayının gözde hisseleri
05 Mayıs 2011 - 08:16 www.borsagundem.com

TSKB
-Bankacılık hisseleri arasında şu anki tek portföy önerimiz TSKB... Merkez Bankası’nın zorunlu karşılık oranlarınında gerçekleştirdiği arttırımlar, bankacılık hisselerinin 2011 karlarında olumsuz etki yaratacaktır. Ancak TSKB’nin yükümlülüklerinin %97’sinin YP cinsi olması ve dışardan sağlanan uzun vadeli fonlamanın %95’inin Hazine garantili olması (Hazine garantili sağlanan fonlar için zorunlu karşılık ayırmada muafiyet mevcuttur) sayesinde, TSKB sektördeki tüm diğer bankalara göre TL ve YP cinsi zorunlu karşılık artışından da en az etkilenecek banka olarak ön plana çıkıyor.
-2011 ‘de banka yönetimi %25 kredi büyümesi, yatay menkul kıymet portföyü, yeni verilecek kredi getirilerinde 30-40baz puan daralma, %25-30 civarında komisyon gelirleri artışı, %10 seviyesinde operasyonel gider artışı ve %16-17 seviyesinde özsermaye getirisi bekliyor. Biz de bankanın 2011 yılında yönetimin beklentilerine paralel bir performans göstermesini ve net faiz gelirlerini %12 oranında, net karını da %5 oranında arttırmasını bekliyoruz.
-Şirket için belirlediğimiz 3.82TL’lik hedef hisse fiyatı %31’lik yükseliş potansiyeline işaret ederken, banka için “ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ” tavsiyemizi devam ettiriyoruz. Banka 9.2x 2011T F/K ve 1.4x 2011 F/DD çarpanları ile sektör çarpanlarına göre %15 iskontolu işlem görüyor.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)