Merkez Bankası beklenileni yaptı

2 / 9

---

"Beklenen hareketin ardindan..
merkez Bankasi'nin bugunku Para Politikasi Kurulu toplantisinda surpriz cikmazken, Banka beklentilere paralel haftalik repo faizinde 50 baz puanlik indirime giderek %8.25 seviyesine cekti. Bunun disinda Banka, %8.00 seviyesinde bulunan gecelik borclanma faizinde de 50 baz puanlik indirime (%7.50'ye) giderken, %12.00 seviyesindeki gecelik borc verme faizini sabit birakti. 
Toplanti sonrasi yayimlanan kisa bildiri notunda Merkez Bankasi, haftalik repo faizinde yapilan 50 baz puanlik indirimde global likidite kosullarindaki iyilesmenin etkili oldugunu soylerken, enflasyon gorunumunde belirgin bir iyilesme saglanana kadar getiri egrisinin yataya yakin tutulacagini belirtti. Hatirlatmak gerekirse Bana Haziran ayi toplantisinda da benzer bir ifade kullanmisti. Banka, Turk lirasinda gectigimiz seneden bu yana gorulen zayifligin enflasyon uzerindeki olumsuz etkilerinin kademeli olarak azaldigini belirtirken, gida grubu fiyatlarinin endlasyondaki dusus hizini sinirladigini ifade etti. Merkez Bankasi, toplam talep kosullarinin ise enflasyonu sinirlayacagini ongordu.
Ekonomiye iliskin soyleminde herhangi bir degisiklige gitmeyen Merkez Bankasi, ic talepteki toparlanmanin ilimli oldugunu  kredi buyume hizlarinin makul seviyelerde oldugunu ifade etti. Banka, dis talepteki toparlanmaya bagli olarak ihracatin guclu bir seyir izledigini soylerken, buna bagli olarak cari aciktaki iyilesmenin guclu bir sekilde devam edecegini ongordu. Bunlarin disinda Merkez Bankasi, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranislari ve enflasyonu etkileyen diger unsurlarin yakindan takip edilecegini belirtirken, aciklanacak her turlu verinin ve haberin para 
politikasi durusunu degistirebilecegini hatirlatti. 
 
Yorum:

Merkez Bankasi'nin bugunku faiz indirimi ile birlikte haftalik repo faizinde Mayis'tan bu yana yapilan indirimin buyuklugu 175 baz puana ulasirken, global likidite kosullarina iliskin vurgunun korunmasi faiz indirimlerinin surebilecegine isaret ediyor. Onumuzdeki donemde global gelismelerin para politikasi fonksiyonunda temel belirleyici olmaya devam edecegini dusunurken, (ozellikle) Turkiye'ye yonelik sermaye akimlarinin surmesi / hizlanmasi durumunda Banka'nin 
faiz indirimlerine devam edebilecegini hatirlatiyoruz. Bu arada Merkez Bankasi'nin mevcut para politikasi durusunun, orta vadede, ekonomiye iliskin riskleri artirdigini dusunuyoruz. Oyle ki, enflasyon tarafinda yukari yonlu riskler (gida fiyatlari, yonetilen / yonlendirilen fiyatlarda olasi ayarlamalar, enerji fiyatlari) devam ediyor. Hatirlatmak gerekirse, 2014 enflasyon beklentilerinin orta noktasi %8.4 (Merkez Bankasi tahmini %7.6) bulunurken, 2015 beklentilerinin orta noktasi ise %7.0 (Merkez Bankasi'nin enflasyon hedefi %5.0) seviyesinde bulunuyor. Bunun disinda, mevcut politikalara bagli olarak 
ic talebin canlanmasi Turkiye'nin dis dengelerinde yasanan normalizasyon surecini bozabilecek bir gelisme olarak karsimiza cikiyor."