Yatırımcının Koza Madencilik ve Samat merakı

2 / 2

---

DÜŞÜŞ TRENDİ SÜRÜYOR
Soru (2) - Genellikle halka arz olan hisseler halka arz oldukları fiyatın altında işlem görmekte. Samat’ta bunlardan biri. 3 küsurlardan halka arz olan hisse şu an 1,54’lerde. Şirket sahipleri de hissedeki paylarını azaltmaya devam ediyor. Eğer halka arz fiyatı şimdiki fiyatlarsa neden yüksek fiyatlardan halka arz ettiler? Neden şirket sahipleri hisselerini satıyor? Borsa küçük yatırımcıların yatırımlarını değerlendirme yeri değil mi? SPK bu şirketleri halka arz ederken araştırmıyor mu? Samat için bundan sonra neler söyleyebilirsiniz? Uzun vadede düşünülebilir mi? Yani halka arz fiyatından sonra 8’li fiyatlara çıkan hisse tekrar oraları görebilir mi? O çıkışlar spekülasyondan ibaret olarak mı kalacak? Borsa sitelerinde kısa orta ve uzun vade sorularını görüyoruz bunun doğrusu nedir? Kısa, orta ve uzun vade kaç ay olarak söyleyebiliriz? Şimdiden vereceğiniz cevaplar için teşekkür ederim. Mehmet

-Borsaya gelen her firma özünde ortak adayına, “Beni tercih edersen kazanırsın” iddiasında bulunmaktadır. Ancak pratikte her firmanın kazandırmadığı da ortada. Kuşkusuz bunun tek bir nedeni bulunmuyor. Geçen zaman diliminde  olabildiğince yüksek fiyatlarla halka arzların gerçekleştirildiği bir gerçeklik. Değerinin üzerinde gerçekleşen halka arzlardan dolayı yatırımcıların ciddi bir zararı söz konusu. Zaten böyle olduğu içindir ki çoğu zaman halka arzdan sonra hisselerin değeri hızla düştü. Öte yandan borsaya açıldıktan kısa süre sonra kimi firmaların zarara dönmesi ya da mali yapılarının bozulması da dikkat çeken bir diğer husus. Hal böyle olunca halka arz edilen firmaların hakim hissedarlarının ya da yöneticilerinin firmaya bakışı daha bir önem kazanıyor. Şirketi büyütmeye yönelik bir perspektif ile hareket etmeyi düşünmeyen yöneticilerin olduğu firmalardan olabildiğince uzak durmakta fayda var. Öte yandan borsaya en az beş yıllık zaman dilimini kapsayacak uzun vadeli bakış açısı ile bakmak gerekiyor. Spekülatif hisseler yerine büyüyen firmaların takip edilmesi ise temel prensip olmalı. Neticede firmalar ticaretin bir aracıdır. Spekülasyonun aracı haline geldiği noktada yatırımcısına herhangi bir faydası olmayacaktır. 
2011 yılında halka arz edilen Saray Matbaacılık, ilk yıl oldukça spekülatif bir hareket sergiledi. Sert iniş çıkışlarıyla yatırımcısına değil ama belki spekülatörlere kazandırdı. Satış gelirleri arttığı halde 2013 yılında zarar eden şirket, bu yılın ilk yarısında esas faaliyetlerinden dolayı zarar etti. Ancak artan finansal gelirlerinin etkisiyle dönem sonunda kâr açıkladı. Fakat elde edilen kârı yeterli görmek mümkün değil. Kârdaki düşük performans hissenin fiyatındaki düşüşü engellemeye yetmiyor. Kârı büyümediği sürece hissedeki düşüşün devam etmesi şaşırtıcı olmayacaktır.