Arçelik'te hedef fiyat 2 lira arttı

Şeker Yatırım konu ile ilgili raporunda, Arçelik hedef fiyatını 13TL'den 15.10TL'ye yükseltirken, 'TUT' önerisini sürdürdüklerini belirtti. Raporda şu değerlendirme yapıldı:
Arçelik yılın ilk çeyreğinde beklentimiz olan 132 milyon TL’nin hafif altında, piyasa beklentisi olan
130 milyon TL’ye ise paralel 129,4 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki çeyreğin net
karı olan 99,6 milyon TL’ye göre de %30’luk ve geçmiş senenin aynı dönemi net kar rakamı olan
121,2 milyon TL’ye göre %6,8’lik artışa denk gelmektedir.
Satış gelirlerine bakıldığında ise, şirket 1. çeyrekte 2.430 milyon TL gelir açıklarken, bir önceki çeyrekte elde etmiş olduğu 2.644 milyon TL’lik gelirine göre %8,1’lik düşüşe ancak geçtiğimiz sene aynı dönemde elde ettiği 2.406 milyon TL’lik gelirine göre ise %1’lik bir artışa işaret etmektedir.
Gelirlerin segment bazında dağılımına bakıldığında ise, şirketin toplam gelirleri içerisinde beyaz eşya gelirlerinin payı %69 olup, yıllık bazda %11’lik artış göstermiştir. Öte yandan toplam gelirleri içerisinde %14’lık bir paya sahip olan elektronik segmentinin cirosu ise yıllık bazda %31 oranında daralmıştır.
Şirketin elde etmiş olduğu gelirleri bölgesel bazda incelediğimizde ise, şirketin uluslararası gelirleri toplam gelirlerinin 56%’nı ve yurtiçi gelirleri ise 44%’ünü oluşturmaktadır. Arçelik’in ilk üç ayda yurtdışı satışları yıllık bazda %1 azalırken, yurtiçi satışları ise yıllık bazda %4 oranında artmıştır.
FAVÖK tarafına bakıldığında ise, şirket 1. çeyrekte 263 milyon TL FAVÖK elde ederken bu rakam,
geçtiğimiz senenin aynı döneminde elde etmiş olduğu 231 milyon TL’ye göre %13,9’lukvebir önceki
çeyreğe göre de %8,9’luk bir artışa işaret etmektedir. Böylece şirketin FAVÖK marjı 1. çeyrekte
geçen senenin aynı dönemine ve bir önceki çeyreğe göre iyileşme göstererek %10,8 olmuştur.
22 Ocak 2013 tarihinde belirlemiş olduğumuz 13,00 TL’lik hedef fiyatımızı şirketin açıklamış
olduğu 1.çeyrek finansal sonuçları sonrasında 15,10 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef fiyatımızın,
cari fiyata göre %5’lik bir prim potansiyeline işaret etmesi nedeniyle Arçelik için “TUT” olan
önerimizi sürdürüyoruz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.