E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaHisse Öneri ListesiBilanço sonrası Aselsan hisseleri---

Bilanço sonrası Aselsan hisseleri

Bilanço sonrası Aselsan hisseleri
11 Mart 2011 - 09:42 borsagundem.com

2010 yılı son çeyreğinde 64 milyon lira kâr açıklayan Aselsan için analistler şu önerilerde bulunuyor

Aselsan 2010 yılı son çeyreğinde 64 milyon TL net kar açıkladı... Aselsan’ın dün açıklanan 2010 yılı sonuçlarına gore şirketin net karı 12 aylık dönemde bir önceki seneye göre %30 oranında büyüme kaydederek 241 milyon TL’ye ulaştı. Son çeyrekte elde edilen net kar rakamı 64 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 49 milyon TL’nin oldukça üzerinde açıklandı. Yürüttüğü projelerde geleneksel olarak sene sonlarında daha fazla teslimat yapmasından ötürü dördüncü çeyrekte yılın en fazla cirosunu kaydeden Aselsan, toplam satışlarını yılın tamamında dolar bazında %18 büyüterek 793 milyon dolar seviyesine yükseltmiştir. Şirket yönetimi ciroyu öncelikli olarak 1 milyar Dolar seviyesine çıkarmayı, orta vadede ise dünyanın ilk 50 savunma şirketine girmeyi hedeflemektedir. Bu hedefi yakalamak için gereken ciro tutarı ise yaklaşık 1.5 milyar dolardır. Şirketin katma değerli projeler yapmaya başlamasından ötürü karlılığında da yükseliş trendi devam etmektedir. VAFÖK marjı 2010’da yaklaşık 240 baz puan yükselerek %21.6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Aselsan’ın net nakit pozisyonu da yaklaşık 2 katına çıkarak 300 milyon dolar seviyesine ulaşmıştır. Fakat şirketin müşterilerinden aldığı kısa ve uzun vadeli avanslar ile nakit sağladığı unutulmamalıdır. Bilançoda yükümlülük olarak kaydedilen ve yaklaşık 1.4 milyar büyüklüğündeki toplam avans nedeniyle şirketin F/K oranının yanıltıcı olabileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle Firma Değeri/Kar çarpanı bazında yurtdışı benzerleri ile karşılaştırdığımızda, Aselsanın 2011T 10.7 çarpanı ile %25 iskonto ile işlem gördüğünü hesaplıyoruz. Şirketin şeffaf olmayan yapısı nedeniyle iskonto oranını makul buluyoruz. Çarpan analizi ve İNA yöntemleriyle yaptığımız değerleme sonucu hedef fiyatımızı 9.6 TL’den 10.0 TL’ye yükseltiyor ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.

OYAK YATIRIM ARAŞTIRMA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

ETİKETLER :
YORUMLAR (5)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)