E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ
Yılbaşından bu yana borsalarda yaşanan yükselişin nedenlerine artık odaklanılmıyor. Genel kanaat, boğaların piyasalara geri döndüğü yönünde.
Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, hisse senedi piyasaları karışmış durumda. Genel ekonomik göstergelerin giderek olumluya dönmesi, boğaların piyasalara dönüş yapmasının altında yatan en önemli neden olarak kabul ediliyor.
Yükseliş rasyonel mi hissi mi?
The Globe And Mail’dan Ian Mcgugan’ın analizine göre, borsalar, yılın başından bu yana, küresel ekonominin birkaç ay önce korkulandan daha iyi durumda olduğuna dair artan kanıtlarla birlikte yükselişe geçmiş durumda. Bu süreçte, S&P 500 Endeksi de yüzde 8 oranında değer kazanarak yatırımcıların boğa piyasası sinyali arayışlarına olumlu yanıt veriyor.
Daha riskli ve daha spekülatif varlıklar ise daha iyi performans gösteriyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq bu yıl şu ana kadar yüzde 15 oranında artarken, yükseliş Bitcoin’de yüzde 40’a yaklaşmış durumda. Teknoloji denilince ilk akla gelen hisselerden Tesla ise yaşadığı büyük çöküş sonrası yüzde 76 oranında yükselerek daha yüksek bir toparlanma yaşıyor.
Şaşırtıcı derecede kötü bir yılın ardından, yeni bir iyimserlik patlaması, yatırımcılar için hoş bir değişiklik gibi gözüküyor. Ancak son haftalardaki yükseliş hareketinin coşkusu, piyasa görünümünün rasyonel bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasına mı yoksa piyasa hissiyatında geçici bir manik sapmaya mı tanık olunduğu sorusunu gündeme getiriyor.
Artı ve eksi argümanlar
Madalyonun olumlu tarafında, yükseliş, küresel temellerdeki gerçek bir iyileşme ile başlıyor. Çin ekonomisi, yaklaşık üç yıldır dönüşümlü tecrit uygulamalarının ardından yeniden açılıyor. Euro Bölgesi’nin ise Rus doğalgaz arzının kesilmesinden sağ çıkmayı başardığı ve altı ay önce neredeyse herkesin tahmin edebileceğinden daha iyi durumda olduğunu gösteriyor.
ABD'de benzer bir gevşeme yaşanıyor. Enflasyon daha da aşağılara inerek herkesin moralini düzeltiyor. Fed Başkanı Jerome Powell, bu hafta ABD Merkez Bankası’nın faiz oranını çeyrek puan artırdıktan sonra, “Artık ilk kez enflasyonu düşürme sürecinin başladığını düşündüğümü söyleyebilirim” diyor.
Eğer dezenflasyonist ivme önümüzdeki aylarda devam ederse, merkez bankası yetkililerinin ekonomilerini yüksek faiz oranlarıyla daha uzun süre kırbaçlamaya devam etmeleri gerekmeyecek gibi duruyor. Vadeli işlem piyasalarına göre, politika yapıcıların faiz oranlarını yükseltmektense yıl sonuna kadar düşürmeleri ise daha muhtemel gözüküyor.
Tüm bunlar, bir bütün olarak Kuzey Amerika ekonomisi için iyiye işaret anlamına geliyor. İyimserler artık ABD'nin bir durgunluktan kurtulduğu veya en azından bahsetmeye bile cesaret edemeyecekleri kadar hafif bir durgunluk yaşadığı makul bir ‘yumuşak iniş’ senaryosunu ciddi ciddi düşünüyor.
Hisse senetleri hala pahalı
Ancak bu olumlu düşünceler, Ocak ayındaki büyük piyasa kazanımlarını haklı çıkarıyor olmayabilir. Her şeyden önce, hisse senetleri, Citigroup hesaplamalarına göre, özellikle hisse senetlerinin son on yılda ortalama yıllık kazançlarının yaklaşık 33 katıyla işlem gördüğü ABD'de hala pahalı görünüyor. Bu, tarihsel ortalamanın kabaca iki katına denk geliyor. Bir başka kritik nokta da, yumuşak inişle ilgili tüm olumlu görüşlere ve ABD'de yükselen istihdam rakamlarına rağmen, bu yıl önemli bir yavaşlamanın hâlâ baskın olasılık olarak ortada duruyor olması.
Geçmişteki gerilemelerin çarpıcı biçimde doğru bir göstergesi olan verim eğrisinin tersine dönmesi, yani kısa vadeli oranların uzun vadeli oranların üzerine çıkmasını ise tipik olarak bir durgunluğun beklendiğini gösteriyor. Şu anda, tersine dönmüş bir getiri eğrisi, geleceğe yönelik resesyon korkularını körüklüyor.
ABD'de dikkate değer ölçüde güçlü istihdam rakamları ise, Fed'in kısa vadeli faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutarak ekonomiyi cezalandırma olasılığını artırıyor. Politika yapıcılar, sıcak iş piyasasının enflasyonu yeniden alevlendirme olasılığını ortadan kaldırmak isteyebilir.
Nihayetinde olası bir gerileme oldukça hafif olsa bile, hisse senetlerinin bundan bir darbe almasına kesin gözüyle bakılıyor. Bunun nedeni olarak ise pandemi sırasında şirket kârlarının artması gösteriliyor. Uzun vadeli eğilime geri dönüşün, ekonomiyi sarsan bir durgunlukla sonuçlanmasa bile, ciddi kayıplara yol açması olası gözüküyor.
Geri dönüş başlamış olabilir
Böyle bir geri dönüş hali hazırda başlamış bile olabilir. Dev teknoloji hisselerinden Apple, Alphabet, Google ve Amazon’un bu hafta hayal kırıklığı yaratan kazançlar bildirmesi ve bu isimlere Ford ve Starbucks’ın da katılması şüpheleri artırıyor.
İş gücü piyasasında da acı dolu günlerin henüz gelmemiş olması ihtimali bulunuyor. Capital Economics Kıdemli Piyasa Ekonomisti Oliver Allen'ın yayınladığı bir rapora göre, Wall Street analistleri kazanç tahminlerini henüz geçmiş durgunluklarla tutarlı bir dereceye indirmiş gözükmüyor. Allen, yatırımcıların, işsizlikte önemli bir artış olmadan enflasyonun zararsız bir şekilde eridiğinin görüleceği ‘yumuşak iniş’ senaryosuna çok fazla inandıklarını savunuyor.
Allen, “Şimdilik, S&P 500'ün şu andaki yaklaşık seviyesi olan 4.150 puandan önümüzdeki aylarda yaklaşık 3.500 puana düşeceği tahminimize bağlı kalıyoruz” diye yazıyor.
Mevcut ralli hakkında şüpheci olan tek gözlemci Allen da değil. Morgan Stanley, BlackRock, GMO ve Deutsche Bank'taki stratejistler de borsalarla ilgili olarak aynı derecede asık suratlı ve karamsar görünüyor.
Borsalar için ‘uzun vade’ uyarısı
BofA'dan çarpıcı ABD piyasası analizi: Ralli şimdiden çok ileri gitti
Fed piyasaları şüphe içinde bırakmak istiyor
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
şu anda bistin açık olması hayretler verici durum kabul edilemez
borsagundem.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsagundem.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (02:59)