E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ
ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500, 28 Mart tarihinde ulaştığı 5.254 puanlık rekor kapanıştan bu yana borsalarda dalgalı bir seyir görülüyor. Endeks rekor seviyesine ulaşmasının ardından nisan ayında düşüşe geçti ve toparlandı. Endeks mart ayı zirvesinin sadece %0,6 aşağısında işlem görüyor.
2024’ün başından itibaren S&P 500 Endeksi kabaca %9 yükseldi. Borsalar yılın başında ABD Merkez Bankası’nın (FED) büyük bir faiz indirimi döngüsüne gireceği beklentilerinden faydalandı. Ancak enflasyonun kalıcılık göstermesi ve ABD ekonomisinin dirençli kalması bu beklentileri boşa çıkardı.
The Street’in haberine göre, şimdiyse boğa yatırımcılar bilançolara odaklandı. S&P 500 Endeksi’ndeki şirketlerin %92’si ilk çeyrek bilançolarını paylaştı. FactSet verilerine göre kalan şirketlerin bilançoları ve analist tahminleri hesaba katıldığında bir yıl öncesine göre şirketlerin %5,4 kârını artırdığı görülüyor. Bu gidişat devam ederse şirketler neredeyse iki yılın en iyi bilanço sezonunu geçirmiş olacak.
Şirketlerin güçlü kalmasındaki en önemli etkense yapay zeka çılgınlığıydı. Yapay zeka devi Nvidia teknoloji için ürettiği yapay zeka çipleri sayesinde bu yılın başından itibaren hisse senetlerinde %83’lük artış gördü.
Hisse senetleri aşırı mı değerli?
Ancak habere göre piyasada çatlaklar da var ve hisse fiyatları da bu çatlaklardan biri. 10 Mayıs itibariyle S&P 500 için ileriye dönük fiyat-bilanço çarpanı 20,4 seviyesinde. Tarihsel verilere bakıldığında ise beş yıllık ortalama fiyat bilanço oranının 19,1, 10 yıllık ortalamanınsa ise 17,4 olduğu gözüküyor. Diğer bir deyişle çok yıllı ortalamalara bakıldığında hisse senetlerinin ortalamanın üzerinde değerlendiği ortada.
Boğalarsa mevcut oranın yüksek faiz oranlarına göre ayarlandığını ve değerlemelerin gerçekte çok yüksek olmadığını savunuyor. Kimin haklı olduğunu ise zaman gösterecek.
Borsaların üzerinde dolaşan bir diğer kara bulut ise yatırımcıların beklenenden daha güçlü veya daha zayıf gelen bilançolara verdiği tepkiler.
FactSet verilerine göre ilk çeyrek bilançosunda pozitif sürpriz yapan S&P 500 şirketleri hisse senetlerinde ortalama %0,9’luk bir artış gördü. Söz konusu hesaplamalarda bilançoların açıklamasından önceki iki gün ve sonraki iki gün dikkate alınır. İlk çeyrek bilanço açıklamaları sonrası yükselişlerin beş yıllık ortalaması ise %1.
Olumsuz bilançolarıyla yatırımcıları hayal kırıklığına uğratan şirketlerin hisse senetleri aynı dört günlük dönemde ortalama %2,8’lik düşüş geçirdi. Bu oran beş yıllık ortalamalarsa %2,3’ü aşıyor.
Yatırımcıların kafasını karıştıran bir diğer konu ise FED yönetiminin faizleri düşürme konusundaki isteksizliği. 2024 başında bu yıl için 7 kez faiz indirimi bekleyen yatırımcılar şimdiyse iki veya daha az faiz indirimi öngörüyor.
Düşük faiz oranları ekonomik aktiviteyi canlandırır ve hisse senetleri getirilerini tahvillere karşı daha cazip hale getirerek borsaları yükseltir.
Goldman Sachs borsalar için ne düşünüyor?
MarketWatch’un haberine göre Goldman Sachs Baş ABD Hisse Senedi Stratejisti David Kostin yılın geri kalanında hisse senetlerinde bir “geri dönüş” olmayacağını öngörüyor. Geçen hafta düzenlenen bir yatırımcı konferansında Kostin S&P 500’ün yılı 5.200 puanda bitireceğini tahmin etti. Bu oran endeksin 13 Mayıs tarihindeki kapanıştan %1’lik bir düşüşü gösteriyor.
Kostin hisse fiyatları konusunda endişeli olan stratejistler arasında. Baş stratejist yatırımcıların artık mevcut %3’lük ekonomik büyüme oranından daha hızlı bir büyümeyi varsaydığını söyledi.
Goldman Sachs baş stratejistine göre özellikle büyüme odaklı hisse senetleri çok pahalı hale geldi. Russell 1000 Büyüme Endeksi son 12 ayda %36 yükselirken Russell 1000 Değer Endeksi’ni de ikiye katladı.
Alphabet, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ve Amazon gibi dev büyüme odaklı teknoloji hisseleri bu dönemde borsaların yükselişine liderlik etti.
Kostin yapay zeka söz konusu olduğunda borsaların olağan şüphelilerinde gelirlerin yatırımcıların beklediğinden daha yavaş artacağını düşünüyor. Baş stratejistin S&P 500 için yıl sonu tahmini Bloomberg anketine katılan 21 stratejistin 5.170 puanlık medyan tahmininden çok da uzak değil.
Ancak Bloomberg yazarı Jonathan Levin son yazısında stratejistlerin tahminlerine şüpheyle yaklaşmak gerektiğini de belirtiyor. Son 10 yılda stratejistlerin yıl sonuna kadar zayıf ve negatif getiri beklediği altı yıl daha görüldü. Levin bu yılların tamamında borsa getirilerinin tahminleri geçtiğini ve en az %12’lik artış gösterdiğini belirtiyor.
The Street haberine göre yatırımcıların yapabileceği en iyi çözüm ise çeşitlendirilmiş bir portföyde sıkı bir biçimde kalmak ve portföyde yalnızca mütevazı derecede periyodik değişiklikler yapmak.
Stagflasyon borsaları nasıl etkiler?
Wall Street borsaları rekora yakın
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
borsagundem.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsagundem.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (03:05)