Borsada doğru zamanı bekleyenler kaybediyor

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Küçük yatırımcıların borsalarda yaptığı en bilindik hatalardan birisi “doğru zamanı” bekleme yöntemidir. Yatırımcı borsalardaki satışlara yakalanmamak için varlıklarını satar ve krizin en kötü dönemli sona erene kadar varlıklarını nakitte tutar. Yöntemin temel sorunu ‘doğru zamanın’ ne olduğunun belirsiz kalmasıdır.

MarketWatch’un haberine göre yatırımcılar bu yöntemi kullanarak muhtemelen uzun vadeli performanslarını da düşürüyorlar. Haberde profesyonel yatırımcıların dahi borsalardaki doğru zamanı yakalamasının zor olduğu belirtiliyor. Üstelik piyasalardaki toparlanmanın başlamasıyla birlikte kaydedilen yükselişler farklı karakteristik özellikler taşır.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, borsalarda doğru zamanı yakalamayı hedeflemenin yanlış olduğu yatırım dünyasına yakın olanlar tarafından sıkça dillendirilir. Ancak borsalara yeni giren yatırımcılar bu fenomeni zor yoldan tecrübe etmek yerine bu yöntemi seçerek neler yaşayabileceklerini erkenden öğrenebilir.

MW yazarı Philip van Doorn borsalarda ateşin yükseldiği zamanlarda, hisse senetlerinin sert darbeler aldığı dönemlerde yatırımcı kaçışlarının da ciddi seviyelere ulaştığına dikkat çekiyor. Borsalar bütün kriz dönemlerinden toparlanmayı başarmış olsa da söz konusu dönemlerde yatırımcıların pozisyonlarını koruması giderek zorlaşıyor. Fakat disiplinli yatırımcılar bu süreçte satış dalgasına katılmazlarsa borsa yazarına göre muhtemelen piyasaların yükselişe geçmesiyle birlikte ödüllendiriliyor.

Bu yatırımcıların davranışıyla alakalı bir fenomen olarak da görülebilir. Finansal hizmetler ve sağlık sektörüne odaklanan araştırma firması Dalbar’ın yakın zamanda yayınladığı bir araştırmada yatırımcı davranışlarının yatırım fonları üzerindeki onlarca yıllık etkileri derledi. Araştırma sonuçlarında yatırımcı davranışlarının zararlı etkisi tüm dönemlerde görülebilse de bir, üç ve beş yıllık dönemlerde bu zararların daha yüksek olduğu görülüyor. Araştırmada yatırımcıların doğru zamanı yakalama hevesi nedeniyle borsalardaki genel performansı yüzde 3’ün üzerindeki oranında kaçırdığı görülüyor. Tahvil piyasasındaki yatırımcıların doğru zamanı yakalama davranışından önemli ölçüde zarar gördüğünü görmek de van Doorn’a göre ilginç bir ayrıntı.

Üstelik borsalardaki kayıplara işlem ücretlerini de katılması gerekiyor. FactSet verilerine göre ABD borsalarında S&P 500 Endeksi’ni izleyen SPDR S&P 500 ETF’sindeki toplam varlıkların cari yıllık ücretleri üzerinden yatırımcılar 20 yıllık süre boyunca ortalama %9,7’lik getiri elde etti.

Araştırmayı yorumlayan Prudent Speculators pazartesi günkü açıklamasında, “Piyasalara genellikle sürekli endişe edilecek bir şeyler bulunur. Hisse senetlerinde başarının sırrının bu risklerden korkmak olmadığını hatırlayanlar yıllar içerisinde çok kez ödüllendirildi” ifadelerine yer verdi.

Van Doorn onlarca yıldır yatırımcıların sürekli olarak bir mali krizin içerisinde olunduğu algısını yaşadığını belirtiyor. Borsa yazarına göre finansal medya kanallarında her gün tüm piyasa koşulları için hisse senetlerinin aşırı değerlendiği uyarısı yapılıyor. Ancak van Doorn ünlü para yöneticilerinin televizyon röportajlarında uyarı yapsalar dahi kendi varlıklarını satışa çıkarmamış olabileceğine dikkat çekiyor. Zira para yöneticilerinin halka açıklama yapmasının ardındaki asıl motivasyon yönetimleri altındaki varlıklarını büyütmek ve böylece getirilerini artırmak olabilir.

Borsa yazarı konuyla ilgili bir JPMorgan Varlık Yönetimi araştırmasına işaret etti. Araştırmaya göre 2022’ye kadar yirmi yıl boyunca S&P 500 Endeksi’ne 10 bin dolar yatırım yapanların hesabında 64.844 dolar olacağı hesaplanıyor. Ancak bu süre zarfında endeksin en iyi performans gösterdiği 10 gün boyunca piyasalardan uzaklaşan yatırımcıların birikimi sadece 29.708 dolarda kalıyor. Diğer bir deyişle yatırımcı birikimlerinin yarısından fazlası sadece 10 gün içerisinde gerçekleşiyor. Borsaların en iyi günlerini kaçıranlar içinse getiri oranları ciddi derecede düşüyor.

Uzun vadeli stratejisiniz ne olursa olsun bir gündelik yatırımcı değilseniz tarihsel veriler emeğinizin karşılığını alacağınızı gösteriyor. Ancak bunun için yatırımcıların duygusal kararlardan uzaklaşması gerekiyor. Borsa yazarına göre insan etkisinden uzaklaşmak için birikim hesaplarına otomatik katılım gibi yavaş ve istikrarlı bir yaklaşımı tercih etmek finansal bağımsızlık hedefi için güçlü bir araç olabilir.

Morgan Stanley: Yanıldık

Piyasalar Fed'in faiz kararı öncesi temkinli

En fazla yükselen 10 hisse ne kadar riskli?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.