Dolar ve euroda düşüş hızlandı

Merkez Bankası (TCMB) yılın ilk enflasyon raporunda 2019 yılı enflasyon tahminini 0.6 puan düşüşle yüzde 14.6'ya aşağı yönlü güncelledi. Dolar/TL ise TCMB Başkanı Murat Çetinkaya'nın enflasyonda
"ikna edici bir düşüş görülene kadar sıkı duruş sürdürülecek" mesajı sonrası yönünü aşağı çevirdi.

Dolar saat 18.00 itibariyle dolar 5.2781 lira seviyesinde bulunuyor. Açılışın ardından en düşük 5.2618 lira, en yüksek 5.3257 lira seviyesi görüldü. Euro ise 6.0267 lira seviyesinde işlem görüyor. Euro/dolar paritesi 1.1413 seviyesinde. Gram altın 222.4 liradan alıcı buluyor. 2 yıllık tahvil faizi yüzde 18.28 seviyesinde.

Çetinkaya'nın sıkı duruşa yönelik bu mesajı piyasada TCMB'nin Mart ayındaki yerel seçimler öncesinde faiz oranlarını düşürebileceği yönündeki tedirginliği ortadan kaldırmış oldu.

Çetinkaya, "Bugün yayınladığımız Enflasyon Raporunda verilen ana mesaj, enflasyonda ikna edici bir düşüş görülene kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğidir. Bu doğrultuda gerekirse ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir. Amacımız enflasyonu önce tek hanelere indirmek, sonrasında üç
yıllık bir zaman diliminde nihai hedefimiz olan yüzde 5'e yaklaştırmaktır" dedi ve ekledi:

"Enflasyonun bahsettiğim bu hedefler doğrultusunda gerçekleşmesi için fiyatlama davranışlarını etkileyen bütün unsurlar yakından takip edilerek para politikası gerekli sıkılıkta tutulmaya devam edilecektir." TCMB 2019 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 15.2'den yüzde 14.6'ya düşürürken, TL cinsinden ithalat fiyatları varsayımındaki gerileme yılsonu enflasyon tahminine 0.5 puan düşürücü yönde katkı yaptı. Yılın son çeyreğinde tüketici enflasyonunun Ekim Enflasyon Raporu tahminlerine göre 3.2 puan aşağıda gerçekleşmesi ve enflasyonun ana eğiliminde vergi indirimi etkisi haricinde
gözlenen gerileme ise yıl sonu tahminini 0.4 puan aşağı etkiledi. Bu yıla ilişkin enflasyon tahmininde vergi ayarlamaları ve yönetilen/yönlendirilen fiyat varsayımındaki güncelleme 0.2 puan yukarı yönlü
olurken çıktı açığının düşürücü yönde etkisi 0.3 puan oldu. Asgari ücrette yapılan artışın ardından ekonomistlerin enflasyona etkisi üzerindeki hesaplamaları 1.5-2 puana ulaşabileceğini öngörmüşken enflasyon raporunda bu konuda, "Birim işgücü maliyetleri üzerinden yıl sonu enflasyon tahminine 0.4 puan yükseltici etki geleceğini hesaplıyoruz" görüşüne yer verildi.

Reuters anketlerine göre bu yıl TCMB'nin yüzde 24 seviyesindeki politika faizini yıl sonunda yüzde 19.75'e kadar indirmesi bekleniyor. Ancak faiz indirimlerinin zamanlamasına ilişkin ise ortak bir beklenti henüz tam olarak oluşmadı.

Bazı işlemciler TCMB'nin yerel seçimleri de gözeterek mümkün olduğunca erken bir indirim tercih edebileceğini öngörerek TL fiyatlamalarına bu endişeyi yansıtırken ay başındaki PPK toplantısında da verilen sıkı duruş mesajlarının bugün daha da kuvvetli bir şekilde tekrarlanması ise bu fiyatlamaları ortadan kaldırdı.

EN KISA SÜREDE TEK HANEYE ULAŞMAMIZI SAĞLAYACAK SIKILIĞI UYGULAYACAĞIZ

Çetinkaya toplantının soru cevap bölümünde "Enflasyonda ikna edici bir düşüş görülene kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürülecek söyleminde yer alan ''ikna edici düşüşün" TCMB'nin bakış açısı ile nasıl tanımlandığına ilişkin bir soruya şöyle yanıt verdi:

"Enflasyon görünümü yani fiyatlama davranışlarının yansımalarını tüm kalemler... manşet, çekirdek, fiyatlama davranışlarındaki eğilimler, geçtiğimiz yılın ikinci yarısında görülen bozulmadaki düzelme trendi... bunların tamamını birlikte değerlendirerek fiyatlama davranışlarının tekrar sağlıklı seviyelere
ulaştığını görebilmemiz gerekiyor."

"Para Politikası Kurulu'nun bu konudaki görüşü net. Bu anlamda süre değil veriye bağlı bir karar verme sürecimiz olduğunu ifade etmek istiyorum. Verileri yakından takip ederek devam edeceğiz. Bulunduğumuz (enflasyon) seviyeler olası yukarı yönlü risklere karşı yüksek temkinlilik gerektiriyor. Zaten bunu net bir şekilde ortaya koyduk. Bazı olumlu gelişmeler var. Biz bu olumlu gelişmeleri
enflasyonda tek haneye olabildiğinde erken ulaşmak için önemli bir fırsat olarak görüyoruz. Mümkün olacak en kısa sürede enflasyonda tek haneye ulaşmamızı sağlayacak parasal duruş sıkılığı ne ise bunu uygulayacağız." Dolar/TL'deki düşüş ise Çetinkaya'nın bu açıklamaları sonrası hızlandı. Güne
5.31 civarında başlayan dolar/TL 5.2621'i test etti. TL bugün dolar karşında yüzde 0.5 değer kazanırken benzer para birimlerinde yüzde 0.2 ila yüzde 1.4 değer kaybı yaşandı. Bu verilere göre pozitif ayrışmanın görüldüğü TL bugün gelişmekte olan para birimleri arasında dolar karşısında kazanan nadir para birimleri arasında yer aldı. 

TL'deki değer kazancı bono verilerine de yansıdı. 2018 yılını yüzde 16.48 seviyesinde kapadıktan sonra 10 Ocak'ta yüzde 16.88 seviyesine kadar yükselen gösterge 10 yıllık tahvilin bileşik faizi sonrasında yönünü aşağı çevirdi. 10 yıllık tahvilde ortalama bileşik faiz dün spot kapanışta ortalama yüzde 15.37 seviyesindeydi. Bugün ise spot kapanışta ortalama bileşik faiz yüzde 15.10 valörde son işlemlerde yüzde 14.91 oldu. Böylece bu yıl içinde görülen en yüksek seviyeye göre ilgili tahvilin
faizindeki düşüş bugün itibarıyla 200 baz puana yaklaştı.

Rabobank Stratejisti Piotr Matys, "TCMB'nin enflasyon tahminini nispeten ılımlı bir şekilde revize etmesi ve en önemlisi Başkan Çetinkaya'nın TCMB'nin faiz indirimini düşünmesi için enflasyonun daha da yavaşlaması gerektiğini vurgulaması, en piyasa dostu sonuç olduğunu düşünüyorum" dedi ve ekledi: "Enflasyon raporun öncesinde, enflasyon tahminlerinin daha düşük seviyeye revize edilebileceği riski bulunuyordu ve bu belki de TCMB'nin Mart ayındaki yerel seçimler öncesinde faiz oranlarını düşürebileceği yönünde güçlü bir işaret olacaktı. Bu yüzden şimdi bu güçlü (sıkı duruşa dair) güvence, erken faiz indirimi ile ilgili spekülasyonları ortadan kaldırmalı. Bu projeksiyona
dayanarak açıkça faiz indirimi geldiği net ancak Çetinkaya'nın açıklamaları TCMB'nin sabırlı olacağını gösteriyor"

Matys ayrıca "Bence bugün verilen mesajlar piyasa katılımcılarının TCMB'den tam olarak duymak istedikleri mesajlardı ve bu gelişme TL'deki değer kazancı ile kendini gösteriyor" dedi.

Enflasyon raporunda 2020 yılı sonunda enflasyon yüzde 5.1 ile yüzde 11.3 aralığında; orta noktası yüzde 8.2 olarak öngörüldü. Bu bir önceki yüzde 9.3 tahminine göre 1.1 puan aşağı güncellemeyi içeriyor. Rapora göre enflasyonun 2021 yılsonunda ise yüzde 5.4'e geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanacağı tahmin ediliyor. Raporda ayrıca ham petrol fiyatları için varsayım da 2019 yılı için 80 dolardan 63 dolara düşürürken gıda enflasyonu tahmini ise 2019 için yüzde 13 ve 2020 için yüzde 10 olarak korundu.

Merkez enflasyon beklentilerini aşağı yönde revize etti

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.