E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaKulisDÜŞÜŞTE ALIM FIRSATI VEREN HİSSE---

DÜŞÜŞTE ALIM FIRSATI VEREN HİSSE

DÜŞÜŞTE ALIM FIRSATI VEREN HİSSE
16 Ekim 2008 - 11:42 borsagundem.com

aracı kurumlar bu dönemde hangi hisse için 'AL' verdi. İşte düşüşte öne çıkan hisse

TEB Yatırım bütün olumsuzlukların fiyatlandığına inandığı Garanti Bankası için tavsiyesini ’´’´AL’´’´ seviyesine yükselttiğini duyurdu. Detaylar şöyle: 2009 büyümede yavaşlama ve fonlama maliyetinde yükselme bekliyoruz... 2009’´da kredilerdeki artışın %20’´ye gerilemesini bekliyoruz. Önceki tahminimiz %29 seviyesiydi. Fonlama maliyeti 2009 yılı boyunca hem mevduatlar hem de dışardan fonlama için yüksek kalacak. Yüksek maliyete rağmen Garanti Bankasının gelecek 12 aydaki sendikasyon kredilerini rahatlıkla yenileyeceğini düşünüyoruz. Garanti Bankasının Kasım 2008’´de 700 milyon dolar ve Mayıs 2009’´da 600 milyon euro’´luk sendikasyon ödemeleri var. Yüksek fonlama maliyetlerne rağmen net faiz marjındaki göreceli bir yükselme beklentimizi sürdürüyoruz... Sektörde artan fiyatlama gücü sebebiyle net faiz marjı 2009’´da yükselecek. Çünkü riskten kaçınma dönemlerinde borç verme tedariği düşüyor. Fakat yüksek maliyet riski hesaplıyoruz ki bu takipteki alacaklarda 40 baz puanlık bir artışı getirecektir. Garanti Bankasının ihtiyatlı kredi kabul mekanizması takipteki alacaklardaki artışı kontrol altında tutacaktır. Öte yandan, saldırgan şube genişlemesinden dolayı operasyonel harcamalardaki esneklik sınırlı kalacaktır. Elverişsiz makro şartlara rağmen Garanti Bankası 2009’´da kazançlarda %10’´luk bir büyümeyi koruyacaktır. Bu önceki tahminimiz olan %19.6’´dan daha düşük. 2010 için yeni net gelir tahminimiz ise önceki hedefimizden %15 aşağıda. Ucuz değerlemeye bağlı olarak tavsiyemizi yükselttik... Yeni tahminlerimiz ışığında hedef fiyat değerimiz hisse başına 4.2 ytl’´den 3.90 ytl seviyesine revize edildi. Yeni hedef fiyatımız %51.4 artış potansiyeli sunuyor. Diğer taraftan 1.2x seviyesinin altında olan Fiyat/Defter Değeri ve %22.6 tahmin edilen özsermaye getiri oranı dikkate alındığında bütün negatif unsurların hissede fiyatlandığını düşünüyoruz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)