Emlak Konut GMYO ve Galatasaray Sportif sorusu

GELİRDEKİ DÜŞÜŞ İLGİYİ SINIRLIYOR

SORU - Emlak Konut GMYO hissesindeki düşüşün gerekçesini öğrenebilir miyim?

Mustafa Ülkümen

CEVAP - Emlak Konut GMYO, 2011 yılında borsaya geldikten sonra uzunca bir süre yatay, ardından da düşen bir seyir izledi. Bununla birlikte Mart 2020’de gördüğü en düşük seviyesi olan 95 kuruşun ardından piyasadaki genel yükseliş ile uyumlu bir hareket sergiledi ve kayda değer bir çıkış gerçekleştirdi. Hisse, ivmesini düşürmüş olsa da çıkışını koruyor. Son olarak geçtiğimiz eylül ayında en yüksek 12,90 TL’ye kadar yükseldi.  Buradan gelen satışların ardından gerilese de 9,90 TL seviyesinde tutunmaya çalışıyor.

Hissenin defter değerinin altında bir fiyatla işlem görmesi ise yatırımcısının hisseye yönelik beklentisinin sınırlı olduğu şeklinde yorumlanabilir. Kuşkusuz bunda mali performansın güçlü bir çıkış sergileyememesinin etkisi bulunuyor. Geçen yıl zarar açıklayan firma, bir önceki yıl ise kârını düşürmüştü. Son açıkladığı 2024 altı aylık mali tablolarda kâr açıklasa da gelirini yüzde 68 düşürmesi sorun. Kredi faizlerinin yüksekliği gayrimenkul sektöründe satışları azaltırken dolaylı olarak şirketin de gelirini olumsuz yönde etkiliyor. Söz konusu durumun yıl sonuna kadar devam etmesi şaşırtmayacak. Dolayısıyla hisseye yönelik beklentiler de ister istemez sınırlanırken talebi azaltıyor.

UZUN ARADAN SONRA KÂR AÇIKLADI

SORU - Galatasaray hissesi 10 TL’nin üzerine neden yükselemiyor? Beşiktaş ile aynı seviyelerde işlem görmesi normal mi?

Çetin Özdemir

CEVAP - Hisselerin fiyatını kıyaslarken farlı parametrelerin bir arada kullanılması ufuk açıcı olabildiği gibi değerlendirmeyi daha sağlıklı yapabilmeye de imkan tanıyabilmekte. Aynı sektörlerdeki firmalarla kıyas yapılması da bu seçeneklerden birisi olarak değerlendirilir. Galatasaray Sportif’in sermayesi 1 milyar TL ve piyasa değeri de son kapanış fiyatına göre 6,93 milyar TL’ye denk geliyor. Öte yandan Beşiktaş Sportif’in sermayesi 1,2 milyar TL ve son kapanışına göre piyasa değeri 6,16 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Bu itibarla her iki firmanın Piyasa değerinin birbirine yakın olduğunu söylemek pek de yanlış olmayacaktır. Öte yandan Galatasaray Sportif’in sermayesinin daha düşük olduğu nazara alındığında yatırımcının bu hisseye daha fazla prim tanıdığı anlaşılıyor.

Spor sektöründe yer alması nedeniyle farklı mali döneme sahip olan Galatasaray Sportif, yatırımcısı ile son paylaştığı 2023 yıl sonu mali tablolarına göre satışlarını yüzde 133 artırırken dönem sonunda 2,78 milyar TL kâr açıkladı. Şirket, yıllık bilançolarında sürekli zarar açıklayan bir yapıya sahipken son paylaştığı 2023 mali tablolarında kâr açıklaması önemli olmakla birlikte devamının gelebilmesinin daha da kıymetli olduğu göz ardı edilmemeli.

Galatasaray Sportif, 2010 yılından bu yana ikisi tahsisli olmak üzere toplam altı defa bedelli sermaye artırımına gitti. Son bedelli sermaye artırımı ise geçtiğimiz yıl yüzde 100 artış ile gerçekleştirdi.

Hissenin fiyatı Ağustos 2023’te test ettiği 9,58 TL’nin ardından yatay bir seyir izliyor. Geçen sürede bir ara 10,88 TL’ye kadar çıksa da yatırımcının istenen ilgiyi göstermede uzak kalması nedeniyle şimdilerde 6,42 TL bölgesinde işlem görüyor.     

Günün önemli şirket haberleri 10/10/2024

Borsa İstanbul’dan 3 hisse için tedbir kararı

Fiyat hareketi güçlü hisseler (10.10.2024)

12 göstergesi "al" veren hisseler (10.10.2024)

33 hissede teknik sinyaller değişti

Wall Street'te prim ödemelerindeki artış %7'yi aşabilir

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.