Hateks hissesi almadan önce okuyun!

Halka açılma kervanına 10 yıl geriden katılan Hateks’in bilançosundaki ilginç noktalara bakmadan önce neden ‘Birincil Piyasa’dan halka arz edildiğini sorgulamak gerekiyor. Galata Menkul, daha önce Mango Gıda benzeri çok sayıda şirketi birincil piyasadan halka açmıştı! Bu halka arzın detaylarını da kısa sürede BORSAGUNDEM.COM’dan okuyabileceksiniz. İsterseniz daha önce borsaya getirilmek istenen şirketin bilançosundaki detaylara göz atalım:
Şirketin maddi duran varlıkları 18 milyon liradan 109 milyon liraya yükselmiş. Neden, bilançoda böyle bir makyaj yapıldı? Bu değişimle birlikte şirketin aktifi 175 milyon liraya yükselmiş. Son 5 yılda satışlar ve borçlar hariç çok fazla değişmeyen bilanço rasyoları tam halka arz öncesi 4-5 kat kabarmış! 
BORÇLAR BİR ANDA KABARMIŞ
Uzun vadeli yükümlülükler ise 5 milyon liradan 22.8 milyon liraya çıkmış. Neden? Yoksa şirket uzun vadeli borçlarına küçük yatırımcıları da mı ortak etmek istiyor? Ya da şirketin aktifini bu şekilde kabartmak daha mı kolay?
SATIŞ GELİRLERİ GERİLİYOR
Şirketin borçları ve bazı kalemleri anlaşılamaz şekilde büyürken satış gelirlerine bakıyoruz: 2008 yılında 57.7 milyon lira, 2008 yılında 55.6 milyon lira 2009 yılında 54.8 milyon lira bu yılın ilk 9 ayındaki satış rakamı ise 49 milyon lira. Şirket değeri hesaplanırken yapılan projeksiyonlarda ise 57.6 milyon lira öngörülmüş. 2011-2012-2013 yıllarındaki hedefleri bir görseniz şaşırmamak elde değil! “Madem gelecekte bu kadar iyi satış yapmasını bekleniyor son üç yılda niye bir gerileme yaşanıyor? diye sormaz mı yatırımcı… Son üç yılda sürekli düşen satış geliri projeksiyonlarda nasıl oluyor da bu kadar yüksek çıkıyor? 
Türk halkı genellikle bakkaldan domates alır gibi hisse aldığı için kimse ayrıntılarla ilgilenmiyor. 
2008 YILINDA 2 MİLYONA YAKIN ZARAR ETMİŞ
İstikrarlı bir düşüş trendi yaşandığını görmemek mümkün değil. Bu şirketin ar-ge’ye ayırdığı bütçe ise sıfır lira. Yönetim giderleri ise 5-6 milyon lira arasında değişiyor.
Talep toplama değil de birileri aracılığıyla birincil piyasadan halka açılmayı planlayan Hateks’in sürdürülen faaliyetlerinden elde ettiği kar 2008 yılında -1.975 milyona kadar gerilemiş, geçen yıl ise sadece 364 bin lira olarak gerçekleşmiş.
Fiyat kazanç oranına göre şirketin piyasa değeri 15.7 milyon lira, borcu ise 20 milyon lira. Şirket nasıl hesaplandı bilinmez ama iskontolu olarak 80.7 milyon lira piyasa değerinden satılacak. Borsada değerinin çok çok altında işlem gören birçok tekstil şirketi var! Peki neden bu şirketler bu durumda, niye değerlerinin altında işlem görüyor… İşte bu soruya yanıt aramakta fayda var… 
BORSAGUNDEM.COM

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.