IMF Başkanı'ndan gelişmekte olan piyasalara uyarı

IMF Başkanı Christine Lagarde, gelişmiş ekonomilerin uyguladıkları 
geleneksel olmayan para politikalarının yaratığı sermaye hareketlerinin 
pozitif ve negatif etkilerine karşı hazırlıklı olunması uyarısında bulundu.
   
Hindistan Merkez Bankası tarafından düzenlenen konferansta 
konuşan Lagarde şu açıklamayı yaptı:
   
"Büyük miktarda devlet tahvili alımı içeren geleneksel olmayan para 
politikaları 2007 global finansal krizinden bu yana gelişmiş ekonomiler 
tarafından parasal genişleme sağlamak için kullanıldı. Bu politikalar 
pozitif ve negatif bulaşıcılıklar gösterdi. 
   
Geleneksel olmayan para politikaları ilk aşamada finansal piyasaların
çökmesini engellerken, sonraki aşamada gelişmiş ekonomilerde ve
diğer bölgelerde bir toparlanmaya destek verdiler. Uygulanan bu 
politikaların 1930'lara benzer bir global bunalımın engellemesi için 
gerekli olduğuna inanıyorum. Geleneksel olmayan para politikamları 
global ekonomiye, Hindibstan ve diğer gelişmekte olan piyasalarda 
gösterdiği etkiler ile pozitif etki yaptı. 
   
Bununla birlikte uygulanan bu poylitikaların dünyanın gelişmekte 
olan bölümünde risklerin oluşmasına yol açtığı da bir gerçek. 2009 ve 
2012 sonu arasında gelişmekte olan ekoonmiler brüt sermaye girişlerinden 
4,5 trilyon dolar aldılar. Bu sermaye girişi özellikle Hindistan gibi 
büyük gelişmekte olan ekonomilerde yoğunlaştı. 
   
Bunun sonucu olarak tahvil ve hisse senedi fiyatları yükseldi 
ve para birimleri güçlendi. Şu anda tehlike, genişlemeci para politikaları
döneminde inşaa edilen bu kırılganlıkların, politikalarda ani 
dönüşler yaşanmaya bayladığında önemli piyasa oynaklıkları yaratması. 
   
Bu durumu 2013 Mayıs ve Haziran döneminde test ettik, gelişkete 
olan piyasaların çoğu büyük sermaye çıkışları ile karşı karşıya 
kaldılar. 
   
Faizlerin artırılması zamanı yaklaştıksa ve birbirini takip eden 
faiz artırımlarını hızına bağlı olarak piyasalarda hala sürprizler 
olabilir. Gelişmiş ekonomilerde ekonomik şartlar iyileştikçe, gelişmekte
olan piyasa ekonomilerdeni portföy yeniden dengelenmeleri beklenebilir 
ve bazı oynaklıklar yaşanması olasılığı göz ardı edilemez. Gelişmekte 
olan piyasaların bununla başa çıkmaya hazırlanmaları gerekli.
   
Piyasa oynaklıkları gerçekleştiğinde merkez bankalarını buna 
karşı harekete geçmek için hazırlıklı olmaları gerekli. Karşılıklı 
döviz swap hatları, piyasalarda stres zamanlarında döviz likiditesine 
ulaşma açısından faydalı olduklarını kanıtladılar."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.