PİYASALAR BERNANKE'NİN AÇIKLAMALARINA KİLİTLENDİ

Bloomberg'ün anketine göre Bernanke önceki açıklamasından çok farklı bir ifade kullanmayacak. Yüksek işsizlik rakamları ile düşük enflasyonun "olağandışı derecede düşük" faizlerin "uzun bir süre daha" düşük kalmaya devam edeceği yönünde bir ifade kullanılması muhtemel görünüyor. Uzmanlara göre ekonomi iki çeyrek dönemdir yavaşlıyor ve işsizlik de yüzde 9,5'te kalmaya devam ediyor olsa da Bernanke'nin büyümeyi kamçılamak için ek teşvik paketlerine gerçekten ihtiyaç duyulup duyulmadığını anlamak için zamana ihtiyacı olacak. Japon yatırım bankası Nomura Securities International'in baş ekonomisti Davis Rester'a göre FED 2 ila 3 Kasım'daki toplantısına kadar 200 milyar dolara yakın ek tahvil alımına gitme kararı açıklayabilir. Küresel gevşeme filminde ikinci perdenin oynanıp oynanmayacağı, son bir yıldır borsaları şişiren bol likiditenin iyice artırılıp artırılmayacağı yönündeki en büyük sinyal yarın gerçekleştirilecek olan ABD Merkez Bankası (FED) Para Kurulu (FOMC) toplantısında verilecek. ABD'nin sıfır faizine karşı yüksek getiri avantajını kullanan gelişmekte olan piyasa yatırımcıları da, kısa bir süre içinde ons başına 1300 doları görmesine kesin gözüyle bakılan altın trader'ları da FED Başkanı Ben Bernanke'nin ağzından çıkacak en ufak kelimeyi yorumlamaya çalışacak. Beklenti ise FED'in sıfır faizini koruyacağı ve iki yıla yakın bir süredir uyguladığı varlık alımları programına devam edeceğine ilişkin bir açıklama yapması yönünde. Ancak Bernanke'nin bir süredir piyasalar tarafından da fiyatlanan kantitatif gevşetme programlarında ikinci perdeye ne zaman geçeceği ve ne büyüklükte varlık alımlarına gidileceği yönünde yapılacak en ufak açıklama bile piyasaların yönünü belirlemesini sağlayacak. Dolarda kayıp, altında yeni zirve yolda Özellikle son bir aydır Bernanke'nin 3 aya kalmadan devasa bir alıma daha gideceği yönünde söylentiler var. Geçen haftalarda yatrıım bankası Goldman Sachs'ın yayımladığı bir raporda FED'in ekim ya da kasım aylarından büyüklüğü 1 trilyon dolara yaklaşan yeni bir varlık alım programına başlayacağı iddia edilmişti. O günden bu yana FED'in olası hamlesini fiyatlayan piyasalarda ise dolar kan kaybetmeyi sürdürmüş, altın da geçen haftanın son gününde ons başına 1280 dolara kadar fırlamıştı. FED'in birkaç ay içinde yeni gevşeme planları ile gündeme gelmesi zaten iki yıldır izlenen teşvik programları ve sıfır faizlerle bollaşan likiditenin iyice artması anlamına gelecek. Bu da bol likiditenin yön arayışını artıracak. Son dönemde gelişen piyasalar ve emtiaya kayan likidite yeni gevşeme programları ile bu piyasalara daha fazla ilgi göstermeye bir anlamda yeni balonlar şişirmeye daha hızlı bir şekilde devam edecek. FED'in yeni hamleleri dolara kan kaybı, altına ise yukarı yölü çıkış getirir. Son bir aydır ABD dışındaki büyük ekonomilerde de yeniden gevşemeye dönüş rüzgarı ediyor. Japonya ağustos ayında ucuz kredi programını genişleterek bol likidite için yeniden musluğu açmıştı. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yene yaptığı 6 yıl sonraki ilk müdahale de Japon ihracatçısını rahatlatıp ekonomik büyümeyi desteklemek yönünde bir hareketti. Avrupa Merkez Bankası'nın da kemerlerini biraz gevşetmesi bekleniyor. Sıfır faiz ortamında sıcak paranın en fazla tercih ettiği piyasalardan biri olan Türkiye'de ise merkez bankası geçen hafta gecelik faiz oranlarında teknik ayarlamaya gitti. Ancak bu tam olarak bir gevşemeye dönüş olmadığı gibi, merkez başkanı Durmuş Yılmaz da sırada TL döviz karşılıklarının artırılması olduğu yönünde sinyaller vererek Türkiye'nin yeniden küresel gevşeme kampında yer almayacağına işaret etmiş oldu. Enflasyon canavarı uyuyor, FED'in eli kolaylaşacak FED için aslında şu andaki ortam yeni bir gevşeme programına gitmesi için uygun. Çünkü hem Gayri safi yurtiçi hasıla ilk likidite enjeksiyonları sonrası sağlamış olduğu artış ivmesini kaybetmiş durumda, hem de ülke genelinde FED'in kemerlerini gevşetmesini zorlaştıran bir fiyat artışı yaşanmıyor. Son rakamlara bakıldığında küresel likiditenin yön arayışıyla artan enerji fiyatları aslıdna ABD'nin enflasyon rakamlarına da yukarı yönlü yansıdı. Tüketici fiyatları endeksi ağustos ayında bir önceki aya göre yüzde 0,3 ile yüzde 0,2'lik beklentilerin üzerinde geldi. Ancak baz etkisiyle yıllık enflasyon oranları geriledi. Yıllık bazda çekirdek enflasyon ise yüzde 1 seviyesinde kaldı. Uzmanlara göre de bu gerileme enflasyonun şimdilik FED'in politikaları üzerinde güçlü söz sahibi olmayacağı anlamına geliyor. ABD'de geçen günlerde açıklanan Ağustos ayı perakende satış verileri ile sanayi rakamlarına da bakılırsa ülkede kısa bir süre öncekine kıyasla daha ılımlı bir büyüme trendi hakim olmaya başladı. Perakende satışlar Ağustos ayında bir önceki aya göre yüzde 0,4 artarken, sanayi üretimi Ağustos'ta yüzde 0,2 arttı. Ancak üretim yıllık bazda yüzde 7,4'ten yüzde 6,2'ye geriledi. Dolayısıyla FED için yeniden gevşeme kapıda görünüyor. REFERANS

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.