RAYMOND NEDEN SPEKÜLATİF HİSSELERİ ÖNERİYOR?

Raymond James, Parsan için ‘Güçlü Al' tavsiyesinde bulundu. Aracı kurum kısa bir süre önce de Koza ve İpek Grubu ile ilgili benzer bir tavsiyede bulunmuştu. Peki neden? Sıradan aracı kurumların bile öneri listesine almadığı birçok oyuncunun yasak yemesine neden olan bu hisseleri Raymond James neden öneriyor? Borsa kulislerinde yabancı ortaklık için hazırlık yapan kurumun, müşterilerine kıyak yapmak için bu önerileri yaptığı konuşuluyor. Parsan hisselerinde de ‘Büyük Reis' isimli oyuncunun operasyon yaptığı aylardır kulaktan kulağa fısıldanıyor. Raymond James'in bu söylentilerin ardından şirketi öven raporlar yazması da yatırımcıların kafasındaki soru işaretlerini artırıyor!... Aracı kuruman hazırladığı raporun detayları ise şöyle: Hedef fiyat önemli ölçüde yükseldi... Güçlü çelik fiyatları ve yoğun talep sebebiyle Parsan ve Asil Çelik için değerlememizi Parsan ve Asil Çelik için 12 aylık hedef değerlerini sırasıyla 250 milyon dolar (%36 artış) ve 403 milyon dolar (%32 artış) olarak yukarı revize ettik. Çelik fiyatları ve yoğun talebe bağlı olarak olasılık artacak... 2008 1Ç verilerine baktığımızda fırlayan çelik fiyatları ve güçlü talebin etkisiyle artan üretime bağlı olarak Parsan’´ın gelir kalemini ve marjlarını artırdığını görmekteyiz (hesaplamalarımıza göre şirket bazı üretim engellerini yok ederken kapasitesini bir miktar artırdı). Yöntemden bağımsız düşük değerde... Uyarlanmış Firma Değeri/FVAÖK değeri (Parsan’´ın bilançosunda yer alan Asil Çelik değerine bağlı olarak) Parsan’´ın 2008 tahminlerine göre 1,9x çarpanıyla işlem gördüğüne işaret ediyor ki bu da İMKB’´deki en ucuz hisse olduğu anlamına geliyor. 2008 beklentilerine göre Fiyat/Kazanç çarpanı ise 3,3x. Asil Çelik için adil değer baz alındığında, uyarlanmış 2008 tahmini Firma Değeri/FVAÖK 1,0x çarpanı olarak karşımıza çıkmakta. Mevcut makro riskler altında güvenli bir tercih... Parsan ihracatına bağlı olarak yerel ekonomideki olası bozulmalara karşı görece olarak sağlam ve güçlü çelik fiyatlarından dolayı marj ve satışlarını artırmanın keyfini sürüyor. 2008 ikinci yarısında YTL’´de olası bir keskin değer kaybı durumunda Parsan’´ın işletme marjları artacaktır. Riskler... Beklenen Asil Çelik halka arzında herhangi bir gecikme/iptal, YTL’´nin değerlenmesi ve çelik fiyatlarında ani düşüş. Tavsiyemizi ’´’´Güçlü Alım’´’´a yükseltiyoruz... Revizyon sonrasında hisse için 12 aylık artış potansiyeli %120 olmakta.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.