E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaPiyasaSPK'nın 2 tebliği daha yürürlüğe girdi---

SPK'nın 2 tebliği daha yürürlüğe girdi

SPK'nın 2 tebliği daha yürürlüğe girdi
02 Ocak 2014 - 10:04 borsagundem.com

Sermaye Piyasası Kurulu tarafından hazırlanan tebliğler Resmi Gazete'de yayınlanarak yürürlüğe girdi

30.12.2012 tarihli ve 28513 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nda (Kanun) yer alan düzenlemelere uyum sağlanması amacı ile hazırlanan Kurulumuzun II-27.1 sayılı “Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği” (Tebliğ) 02.01.2014 tarih ve 28870 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanmış olup, Tebliğin 01.07.2014 tarihinde yürürlüğe gireceği hükme bağlanmıştır.

Tebliğ ile;
1. Ülkemizde ilk defa Halka açık ortaklıklarda hakim ortağın diğer ortakları ortaklıktan çıkarma hakkı ile diğer ortakların paylarını hakim ortağa satma hakkının uygulanmasına ilişkin usul ve esaslar düzenlenmiştir.

2. Ortaklıktan çıkarma ve satma haklarının doğması için ulaşılması gereken oran, ortaklıktaki toplam oy haklarının %95’i olarak belirlenmiştir.

3. Söz konusu hakların kullanılabilmesi için ulaşılması geren oranın tespitinde, pay sahiplerinin ve birlikte hareket eden kişilerin doğrudan ve dolaylı olarak sahip oldukları payları ile oy hakkındaki imtiyazlarının dikkate alınacağı hüküm altına alınmıştır.

4. Ortaklıktan çıkarma hakkını kullanmak isteyen hakim ortağın, ortaklıktaki toplam oy haklarının %95’ine sahip hale gelmesini veya bu orana sahipken ek pay alımında bulunmasını takiben, bu hakkını kullanmak üzere ortaklığa başvurması gerektiği, söz konusu hakkın kullanılması için 3 aylık hak düşürücü sürenin bulunduğu düzenlenmiştir.

5. Halka açık ortaklık yönetim kurulunun hakim ortağın başvurusu üzerine yapması gereken işlemler düzenlenmiştir. Payları borsada işlem gören ortaklıkların paylarının borsa kotundan çıkarılması için borsaya başvuracağı hususu hüküm altına alınmıştır.

6. Ortaklıktan çıkarma hakkının kullanımından sonra eski payların iptali ve yeni ihraç edilecek payların hakim ortak hesabına aktarılmasının, payları borsada işlem gören ve görmeyen ortaklıklar için hangi prosedüre tabi olacağı ayrıntılı olarak düzenlenmiştir.

7. Hakim ortağın ortaklıktan çıkarma hakkını kullandığı ortaklıkların, Kurul tarafından resen Kanun kapsamından çıkarılacağı hükme bağlanmıştır.

8. Ortaklıktan çıkarma hakkının doğduğu tarihten itibaren üç aylık hak düşürücü süre içerisinde, hakim ortak dışındaki diğer ortakların sahip oldukları payları hakim ortağa satma hakkının doğacağı belirtilerek, pay sahiplerinin satma hakkını kullanmalarına ilişkin olarak yapılması gereken işlemler belirlenmiştir.

9. Ortaklıktan çıkarma ve satma haklarının kullanımında ödenecek bedelin nasıl tespit edileceği. düzenlenmiştir. Buna göre satım bedelinin;
a) Payları borsada işlem gören ortaklıklar için özetle; borsada işlem gören pay gruplarının her biri için; hakim ortak konumunun kazanıldığının veya hakim ortak konumunda bulunup ek pay alındığının kamuya açıklandığı tarihten önceki otuz gün içinde borsada oluşan ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması,
b) Payları borsada işlem görmeyen ortaklıklar için, her bir pay grubuna ilişkin fiyatın adil ve makul olduğunun tespiti amacıyla hazırlanan değerleme raporunda tespit edilen bedel, olarak dikkate alınacağı hükme bağlanmıştır.

10. Ortaklık paylarının borsada işlem görmeye başlamasından itibaren iki yıl süreyle ortaklıktan çıkarma veya satma haklarının kullanılamayacağı hükme bağlanmıştır.


30.12.2012 tarih ve 28513 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ile getirilen yenilikler kapsamında ülkemizde ilk defa girişim sermayesi yatırım fonlarına ilişkin yasal altyapı oluşturulmuştur.

02.01.2014 tarih ve 28870 sayılı Resmi Gazete’de yayınlanan Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği ile de SPKn.’nun Kurulumuza verdiği yetki kapsamında bu fonların kurulmasına, faaliyetlerine, nitelikli yatırımcılara satışına ve faaliyetlerine ilişkin esaslar ayrıntılı olarak düzenlenmiştir.

Söz konusu düzenleme ile Lüksemburg, Hollanda, Guernsey gibi başarılı uluslararası uygulamalar ile uyumlu bir yapı ülkemiz sermaye piyasası mevzuatına kazandırılmış ve üst fon benzeri yapıların kurulmasına da imkan tanınmıştır.

Kurulumuzun III-52.4 sayılı Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliğ ile getirilen düzenlemelere özet olarak aşağıda yer verilmektedir.
 
1. Girişim sermayesi yatırım fonları (GSYF) portföy yönetim şirketleri ile girişim sermayesi portföy yönetim şirketleri tarafından kurulabilecek olup, GSYF katılma payları nitelikli yatırımcılara satılacaktır.

2. GSYF toplam değerinin asgari %80'i girişim sermayesi yatırımlarından oluşacaktır. Girişim sermayesi yatırımı, doğrudan veya dolaylı ortaklık, girişim şirketlerine borç ve sermaye finansmanının karması olarak yapılandırılmış finansman (mezzanine finance) sağlama, girişim şirketlerinin ihraç ettiği borçlanma araçlarını satın alma gibi farklı yöntemlerle yapılabilecektir.

3. GSYF portföyündeki varlıkların, uluslararası uygulamalara paralel şekilde bağımsız bir portföy saklayıcısı tarafından saklanması gerekmektedir.

4. Uluslararası “private equity” modeline paralel şekilde, GSYF’lerde farklı türde katılma payları tanımlanabilecektir. Buna göre GSYF’ler, nitelikli katılma payı (General Partners (GP) Shares) ve diğer türde katılma payı (Limited Partners (LP) Shares) ihraç edebilecektir. Katılma payı sahiplerinin hak ve sorumluluklarına GSYF içtüzüğünde ve katılma payı sahipleri ile GSYF arasında düzenlenecek yatırımcı sözleşmesinde yer verilecektir.

5. Nitelikli yatırımcılar tarafından farklı tarihlerde ödenmek üzere GSYF’ye kaynak taahhüdünde bulunulması düzenlenmiş olup, nitelikli yatırımcılardan tahsil edilecek toplam kaynak taahhüdünün asgari tutarı 5 milyon TL olarak belirlenmiştir. Kaynak taahhüdü, GSYF’nin kuruluşunu müteakip 1 sene içinde yerine getirilecek, GSYF portföyü ise bunu izleyen 1 yıl içinde oluşturulabilecektir.

6. GSYF, Sermaye Piyasası Kanunu hükümleri doğrultusunda, kurucusu portföy yönetim şirketi yönetim kurulu tarafından veya yönetim kurulu tarafından belirlenecek bir veya daha fazla murahhas üye tarafından temsil edilebilecektir. Portföyün girişim sermayesi yatırımlarından oluşan bölümüne ilişkin performans ücretinin alınıp alınmayacağı hususu GSYF içtüzüğü ve ihraç belgesinde serbestçe belirlenecektir.

 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

YORUMLAR (5)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • içeriğie itirazımız vardır.02 Ocak 2014 23:12

    02.01.2014 tarih ve 28870 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanmış olan, “Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği”nde yer alan "Borsada işlem gören pay gruplarının her biri için, hakim ortak konumunun kazanıldığının veya hakim ortak konumunda bulunup ek pay alındığının kamuya açıklandığı tarihten önceki otuz gün içinde borsada oluşan ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması” şeklinde SPK tarafından yürülüğe konulan tebliğ maddesi SPK’nın kuruluş amaçlarını ters içerikte olup, SPK ya verilen kamu görevini ihlal eden içeriktedir. Yukarıda yayınlanan tebliğ, “Dolandırıcılığa davetiye çıkaran ve Dolandırıcılık suçlarını işlemeye potansiyel kişilere cesaret verici içeriktedir”. Şöyleki; Halka arz esnasında yalan yanlış rapor düzenleyerek ederinden yüksek fiyatla değer tespit raporu düzenleten bir ortaklığın yönetimi, 5 liradan halkı suni fiyat tespit raporu ile kandırarak sattığı senetleri fiyat baskısı altına tutarak ve arz sonrası olumsuz haberler göndererek “serbest piyasa kisvesi altında” 1 liraya düşürdüğü hisseleri çeşitli akraba-eş-dost hesaplarında depo ederek bu kanun maddesindeki % 95 oy oranına rahatlıkla ulaşabilecek ve zarara uğrattığı vatandaşların elindeki senetleri bu kanunu gerekçe göstererek kayıtsız şartsız geri alabilecek imkana kavuşacaktır. Fiyat tespit maddesi organize suçlara davetiye çıkaran tehlikeleri içinde barından niteliktedir. Halka açılmış bir şirkete ortak olan vatandaşlarımız, nitelikli suçlara maruz kalarak dolandırılabilecek ve hiçbir hak iddia edemeden, yukarıdaki yanlış karar sebebiyle çok ağır zarara uğratılabilecektir. Yukarıdaki karar, Türk Ceza Kanununa, Türk Ticaret Kanununa, Borçlar Hukukuna ve Anayasamıza aykırılık içermektedir. Oy oranı % 95 olan şirket sahipleri Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkına kavuşabilir fakat bu ortaklığın sona erdirilmesinin fiyat hesaplaması “adil, şeffaf, dürüstlük ilkeleri ile uyumlu olması gerekir” önerimiz şunlardır; • Hakim ortağa sunulan kalka arzdaki koşullar gibi, masrafları hakim ortak tarafından karşılanmak üzere en az 3 farklı bağımsız-uzman kuruluşa Bıst Fiyat/Kazanç ortalamaları, Sektör ortalamaları, Piyasa/Defter değeri kriterleri dikkate alınarak fiyat tespiti yapılması • Halka açılan bir ortaklığın % 95 oy hakkına ulaşsa bile, en az 10 yıl süreyle bu haktan yararlanamayacak şekilde düzeltme yapılması (Organize suçları önlemek için) • Halka arz olmuş bir ortaklığın 10 yıldan önce Ortaklıktan çıkarma başvurusu yapması halinde, halka arz sırasındaki fiyat tespit raporunda yer alan fiyat üzerine, geçen süre için yasal faizlerin de eklenerek hesaplanması sonucu ortaya çıkan fiyat üzerinden Ortaklıktan çıkma fiyatının hesaplanması zorunluluğunun getirilmesi içerikte “yatırımcıyı koruma kamu görevi” adına düzeltme yapılması gerekmektedir. Sermaye Piyasası Yönetim Kurulu’nun gerekirse TBMM’de ilgili komisyonlar ile de acilen görüşerek, herhanbi bir mağduriyet olmadan gerekli önlemleri almasını ve bu yanlış kararın çok acil düzeltilmesini talep etmekteyim. Gereğini saygılarımla arz ederim. lütfen bunu yayınlayın. lütfenn..

  • tebliğe itiraz ediyoruz.02 Ocak 2014 11:59

    Değerli arkadaşlar çıkan tebliğ yatırımcının aleyhine olup SPK nın yatırımcıyı koruma görevine aykırıdır. Bu tebliğe itiraz ediyoruz. hazırladığım itiraz metnini buraya kopyalayacağım.

  • HAKAN02 Ocak 2014 11:09

    1 lot aldıgın fıyat aralıgının ne zaman olacagı hakım ortak belırlıyor.adıl olmayan fıyat tespıtı davalık olur.acemıce yazılmıs teblıg yazıklar olsun.

  • cem n.02 Ocak 2014 10:59

    SPK'nın ARENA bilgisayarın çağrıdan kaçışta çevirdiği dolapları ortaya çıkarmasını ve REDİNGTON un açıktan ödediği iddia edilen paraları araştırmasını istiyoruz. Ayrıca bu konuda SPK'nın yanısıra MALİYE ve MASAK'ın harekete geçmesini istiyoruz. SPK, MALİYE ve MASAK lütfen göreve...

  • 9 madde yanlıştır02 Ocak 2014 10:36

    9. madde yatırımcıların aleyhine suistimele sebep olarak şekildedir. TTK ve Borçlar kanununa aykırıdır. SPK 9. maddede yatırımcı lehine yeni düzenleme yapması gerekir.