Adnan Salih [email protected]

Momentum Modeli - Giden hisseyi aldık kazandık

Portföy modellerini güncellediğimiz yazımızda momentum modelini dışarıda bırakmıştık. Modelin verilerini güncelledikten sonra bu seneki performansına göz atabiliriz.

Öncelikle model ne yapıyordu hatırlayalım:

Hisseleri momentuma göre güçlüden zayıfa doğru sırala.

Hisse son 75 gün içerisinde herhangi bir gün yukarı/aşağı %15 yaptıysa listeden çıkar.

Piyasa filtresi 200 gün ortalama kullanmıştık, bu değeri 50 ile değiştirdim.

75 günlük oratalaması altında olan hisseleri listeden çıkar.

Hisseleri ATR ve risk iştahına göre dağıt, 40 hisseyi geçmeyecek şekilde eğer mümkünse %100 yatırım yap.

Piyasa 50 gün ortalaması altındaysa alım yapma.

Ayın ilk günü işlem yap, sonuna kadar bekle.

Momentum çoğu piyasada çalışan önemli bir faktördür. Bazı fonlar güçlü momentum hisseleri alıp zayıf hisseleri satarak uzun-kısa portföy yapabilirler, biz sadece uzun –long only düşünerek işlemleri gerçekleştirdik.

Sistem Ocak ayında alım yapmadı, piyasa 50 gün ortalaması altında kaldı. Getiri olarak %0,8 işlettim.

Şubat-Mart-Nisan aylarındaki seçilen hisselere bakalım:

Piyasa ralli modunda olduğu ve aynı zamanda volatilite çok yüksek olduğu için hisse sayısı bir hayli yüksek: Şubat ve Mart aylarında 30 hisse, Nisan ayında 27 hisse seçilmiş.

2012-13-14-15-16 yılı aylık getirilere bakalım:

Strateji 0-100 arasında hisse senedine yatırım yaptığı için esnek fon kategorisine sokulabilir. Bu seneki getiri bileşik %23,57’e ulaşmış durumda.

Karşılaştırma için bu sene esnek fonların en iyi 20 tanesine bakalım:

Esnek fonlarda toplam 2,8 milyar TL yatırım mevcut. Sene başından bu yana ağırlıklı ortalama getiri ise %3,72 olarak gerçekleşmiş.

Fonlardaki getiriler çok da iyi değil. Değişken kategorisi daha muhafazakar bir anlayışla yönetiliyor diyebiliriz.

Stratejiyi hisse senedi yoğun fonlarla da karşılaştıralım:

Hisse senedi yoğun fonlar adları gereği yoğun olarak hisse senedi taşıyorlar. Piyasadan çok fazla ayrışmış olduklarını iddia edemeyiz. Bu kategoride 1,4 milyar TL yönetiliyor.  Hisse yoğun kategorisi ağırlıklı ortalama getirisi ise %17,45.

Fonlardaki getirilerin bilinçli olarak gerçekleşmediğini daha önceki yazılarımızda rakamlarla göstermiştik: Bir önceki senenin en kötü fonları bir sonraki senenin en iyi fonları oluyordu.

Hisse fonların da getirileri bu anlamda sürpriz değil çünkü hisse fonlar geçtiğimiz sene en kötü getiriye sahip fonlardı.

Stratejiyi neden yatırım fonları ile karşılaştırdım?

Öncelikle devasa bir endüstriden bahsediyoruz ve endüstri sadece alışkanlıkları ile hareket ediyor. En büyük alışkanlık ise “mutlaka kriz olacak” ve “zamanlamayı en iyi biz yaparız”.

Değişime çok kapalılar

Piyasadan/sürüden kopmaktan kesinlikle uzak duruyorlar

Birinci amaç yatırımcının para kazanması değil

Bizim amacımız ise bu köşeyi okuyan değerli yatırımcılarımızın para kazanması. Sistematik yatırımlarını disiplinli olarak sürdürmesi.

Stratejiler potansiyel alıcısı ile mutlak surette şeffaf bir şekilde tartışılmalıdır, çok sık aralıklarla da değiştirilmemelidir. Hangi enstrümanın ne zaman iyi getireceğini kimse bilemez, biliyorum diyen varsa da yalan söylüyordur.

Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.