Adnan Salih [email protected]

Sihirli formül, parçalar daha mı kıymetli?

Son yazımızda sihirli formül –magic formula- analizini gerçekleştirmiştik. Sistem, kar eden ve bu karlılığı olabilecek minimum gereksinim ile yapan şirketleri öne çıkarıyordu.

Bugün ise sistemin 2 bileşenine ayrı ayrı bakacağız ve toplamdan daha mı iyi olduklarını inceleyeceğiz.

Önce FAVÖK/(İşletme Sermayesi  + Net Sabit Yatırımlar) rasyosuna göre ne olmuş bakalım:

Grafiklerin şekli değişmedi ama getiriler azaldı. Orijinal sistemde getiriler bileşik  %785 ve %674 olarak gerçekleşmişti, sistemin bu yarım parçasında ise getiriler sırasıyla %606 ve %524 olarak gerçekleşti.

Yıllık getiri tablosunu inceleyelim:

Çeyreklere bakalım:

2015 yılında seçilen hisseler ve getirileri:

Formülün birinci parçası başarılı olmasına başarılı ama iki rasyonun bileşiminden geride kaldı.

Sihirli formülün diğer parçasına geçebiliriz:

FAVÖK/FİRMA DEĞERİ

Test dönemi getirileri anormal yükseldi, rakamlarda hata yapmıyorsak FAVÖK/FİRMA DEĞERİ BİST için oldukça önemli bir oran.

Yıllık getiri tablosuna bakalım:

Çeyrekler itibarı ile inceleyelim:

Açıkçası beklemediğimiz bir sonuç oldu. Testler 2014 yılında özellikle çok başarılı. 2014 yılı boyunca hangi hisselere yönelmişiz:

2014 yılında 80 adet toplam pozisyon değişimi mevcut, bunların 43 tanesi %10 ve üzerinde getiri elde etmiş. Sadece 24 pozisyon zarar ederken kardaki pozisyon sayısı 56 olarak gerçekleşmiş. 10 hisseli portföyde ise toplam 10 pozisyon zarar ederken 30 pozisyon karlı olmuş.  %20’den daha fazla getiri sağlayan pozisyon sayısı 13, %50’den fazla getiri sağlayan pozisyon sayısı ise 5. %10 getiriyi aşan pozisyonların toplam sayısı ise 25. 2014 yılı boyunca 32 değişik hisseye yatırım gerçekleştirilmiş.

Çok fazla rakama boğmadan karlı şirketlerin getirilerinin de yüksek gerçekleştiğini söylememiz gerkiyor.

LOGO örneğin 2014 yılı ilk çeyreğinde %59,6, ikinci çeyreğinde %179,9, üçüncü çeyreğinde ise %28,3 kar etmiş, dördüncü çeyrekte portföyde yok.

LOGO 20 hisseli portföye:

 (%179,9+%28+%59,6)*0,05=%13,3 katkı sağlamış.

10 hisseli portföydeki katkısı ise %17,9.

Portföylere 2014 yılında en çok katkıyı veren 10 hissenin toplam getirilerine bakalım:

Sistem açıkça söylemek gerekirse beni şaşırttı. 2014 yılında gerçekleşen büyük getiri portföyün toplam getirisini sıçrattı. Bununla birlikte sistem bu sene BİST100 kadar getiri elde edemedi, hatta geride kaldı.

Son olarak 2016 ikinci çeyrekte portföyde yer alacak hisselere göz atalım:

Rakamlarda hata varsa bana aittir, dikkatinizi çeken bir şey olursa mutlaka bana iletin. Yazıların eğitim amaçlı olduğunu ve yatırım tavsiyesi olamayacağını hatırlatırım.

Dosyayı bu bağlantıda inceleyebilirsiniz.

Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.