Adnan Salih [email protected]

Temel stratejiler 2016

Bugün temel stratejilerin 2016 yılı performanslarını ele alacağız.

Geçtiğimiz yıl tanıttığım stratejilerden EBİT – FAVÖK artışı ile başlayalım.

Strateji kuralları:

Genel:

İlgili çeyrekte bir önceki çeyrek bilanço verileri kullanılacak. Bu tüm stratejiler için geçerli. Eğer test yaparken 30/06 tarihi için 30/06 tarihindeki finansal tablo verilerini kullanırsak hatalı olur çünkü o tarihte o veriler yok. Geçmişe de seyahat edilmeyeceğine göre bu veriler sanki önceden biliniyormuş gibi hareket edilemez. Finansal tablolar genelde 1,5-2 ay gecikmeli açıklanıyor. Ben tüm bilançolar bir sonraki çeyreklerde geliyor şeklinde tasarladım. Bazı kaynaklarda bu süreyi altı aya kadar uzatanlar var.

EBİT Artışı:

Bir önceki yıl aynı dönemi ile bir önceki çeyrek EBİT artışları oranlarının ortalaması.

Strateji 2016 performansı:

Hangi hisseleri seçmişiz:

Bu hisselerin performansları:

Strateji BİST100’e göre iyi performans gösterdi. EBİT artışı BİST için oldukça önemli.

Net kar artışı stratejisi kurallarını hatırlayalım:

Bir önceki yıl aynı dönemi ile bir önceki çeyrek NET KAR artışları oranlarının ortalaması.

2016 performansı:

Seçilen hisseler:

Bu hisselerin performansları:

Net kar artışı stratejisinde defter değeri eksi olan şirketleri çıkarıp stratejiyi o şekilde incelemiştik. Hisseler PD/DD değerlerine göre küçükten büyüğe doğru sıralı.

Performans:

Seçilen hisseler:

Performans detayları:

Ucuz FK stratejisinde hisseleri FK oranlarına göre ucuzlardan seçmiştik.

Performans:

Seçilen hisseler:

Detaylı performans:

Stratejiyi iyileştirmek için piyasa değeri en yüksek 50 şirketten seçim yaparsak performans:

Seçilen hisseler:

Detaylı performans:

Stratejide ilk 50 şirketi seçim evreni olarak kullandığımızda tarihsel simülasyon değerleri bir hayli geriliyor.

Sihirli formül stratejisini GreenBlatt’dan uyarlamıştım.

FAVÖK değeri/ (Çalışma sermayesi ve Net Sabit Sermaye toplamı) ile FAVÖK/Firma Değeri oranlarının ortalamasına göre seçim yapıyordu.

Bu iki oranı eşit kullandığımızda performans:

Seçilen hisseler:

Detaylı performans:

Stratejiyi sadece 2’nci bileşene (FAVÖK/Firma Değeri) ne göre çalıştırdığımızda daha iyi performans almıştık:

Seçilen hisseler:

Detaylı performans:

SONUÇ:

Stratejilerin tamamı 2016 yılında BİST endeksine göre iyi performans gösterdi. Stratejilerin fonlara olan avantajı ise şeffaf olmaları, kurallarının açıkça ilan edilmesi ve testlerinin paylaşılması. Bu gider abi şu düşer abi bu kağıtta ekip var öbür kağıtta şekip var demeden sistemli ve disiplinli seçimler yapılması ve bu seçimler ile devam edilmesi. Fonlar ve aracı kurumlar sadece güne odaklanırlar bir de niyeyse her senenin başında bir sonraki seneyi tahmin etmeye çalışırlar.   

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.