Adnan Salih [email protected]

Volatilite ağırlıklı BİST30 stratejisi

Piyasada çeşitli endeks fonları/borsa yatırım fonlarına yatırım yapabiliriz. Bu fonların ana teması her zaman endeks ağırlıkları ile oluşturulmalarıdır. Endeks bileşeni olarak GARAN hissesi %14 ise o zaman fonun/borsa yatırım fonunda da GARAN ağırlığı bu şekilde olmalıdır.

Portföy yönetim sektöründe robotlar, makinalar Hintli “herif” sayesinde daha çok konuşulur oldu. Eğer aracılar/portföy yönetim şirketleri yazılıma ve alt yapıya daha fazla yatırım yaparlarsa daha çok ürün ortaya çıkarabilirler.

Bugün BİST30 endeks bileşenlerini endeks ağırlığı ile değil, volatilite ağırlıkları ile kullandığımız bir portföy yapısını inceleyeceğiz.

Yurt dışında sayısız ürün mevcut, yukarıda da dediğim gibi bizde ürün sayısı kısıtlı. 30 hisseden oluşan bu portföyü otomasyon olmadan işletmek ise imkansız değil ama kolay da değil.

Modeli nasıl kuracağız?

Geçmiş yıllar verilerini çekeceğiz.

Endeks 30 bileşenleri olarak 2015 sonu hisseleri kullanacağız. Geçmiş tarihli bir hisse fiyatı yoksa /hisse henüz halka arz edilmemişse hesaplama var olan hisseler ile yapılacak. Hisseler:

Kapanış verilerini kullanarak günlük getiriler hesaplanacak,

Günlük getiriler kullanılarak 20 günlük volatilite hesaplanacak (20 iş günü~1 takvim ayı),

Her gün her hisse volatilitesinin 1/volatilite değeri hesaplanacak,

Hergün 1/volatilite değerleri toplanacak ve baz hesaplanacak,

Hisse ağırlıkları (1/hisse volatilitesi )/(baz formülü) ile hesaplanacak,

Hesaplanan ağırlıklarla gün sonunda işlem yaptığımı varsayacağım,

Bir önceki gün hesaplanan ağırlıklar ile bugünün getirilerini çarpıp genel toplam alacağım. Bu günün getirisi olacak,

Kapanışta işlem yapılamaması, fiyat kayması vs gibi durumlar için pozisyonlar değiştikçe 0,002 masraf yazacağım (2/1000),

Hesapladığım masrafı günün getirisinden düşeceğim,

Pozisyonları her gün yeniden değerlendirip gerekirse ağırlıkları değiştireceğim.

 Sistem kavramsal olarak son derece kolay, uygulaması zor olmasına rağmen bir kere başladıktan sonra manuel olarak da yürütülebilir.

Volatilite kontrollu strateji getirilerine bakalım:

Strateji 2005 yılı hariç sürekli BİST30 üzerinde kalmayı başarıyor. Önemli gördüğümüz son 3 yıl getirisi: 2013 %0, 2014 %37, 2015 %-14. Bu yıl ise dünkü kapanışlar ile %18.

Endeksin “piyasa değeri ağırlıklı” yapısından çıkınca oldukça pozitif sonuçlar elde edilebiliyor.

Tabloları inceleyelim:

Strateji 144 ayın 84 ayında BİST30 endeksinden daha iyi getiri üretti. Bu da işe yaradığını gösteriyor.

Stratejinin negatif getirileri toplamı -%319, BİST30 endeksi negatif getirileri toplamı ise -%379. Pozitif getiriler toplamı stratejide %554, BİST30 endeksinde ise %526. Farkı bu rakamlar yaratıyor.

Sevgili Kamil, Meral, Adnan, bir süredir yorum yazmıyorsunuz sizleri özledim. Dosyayı bu adreste inceleyebilirsiniz..

İyi hafta sonları.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.